紫燕食品是国内最大的佐餐卤制食品企业。截止2020年末，公司全国拥有4387家直营及加盟门店。根据Frost＆Sullivan数据（转引自紫燕食品招股说明书，下同），2020年紫燕食品在中国佐餐卤制食品市场排名第一。

    　　规模及增速：2018/2019/2020年公司实现营业收入20.0/24.3/26.1亿元，2019/2020年同增23.0%/7.3%，增速高于佐餐卤制品行业增速。2018/2019 /2020年，公司实现净利润1.2/1.4/3.9亿元，2019/2020年同增11.3%/181.9%。

    　　产品布局：公司主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等鲜货卤制食品，以鸡、鸭、牛、猪等禽畜食品以及蔬菜、水产品、豆制品为原料。2020年公司鲜货产品收入占比91%，其中夫妻肺片为第一大单品，占主营业务收入31%。

    　　公司起源可追溯至1989年创立的“钟记油烫鸭”，于2000年进军上海成立紫燕食品，而后不断向全国扩张。经过30多年的精心耕耘，紫燕已经成为全国性的熟食连锁企业，在全国20个省、自治区、直辖市开设超4000家品牌连锁店。

    　　钟怀军、邓惠玲、钟勤沁、戈吴超、钟勤川为公司共同实际控制人，截至上市前合计控制公司88.58%股权，其中钟怀军与邓惠玲为夫妻关系，钟勤川和钟勤沁为钟怀军之子女，戈吴超为钟勤沁配偶。上海怀燕、宁国筑巢、宁国衔泥和宁国织锦系公司员工持股平台，合计持有公司4.88%股权。

    　　产品矩阵：佐餐卤制食品为主，夫妻肺片为招牌产品公司产品以川卤口味为基础，揉合粤、湘、鲁众味，主要定位佐餐消费。产品以鲜货为主，2020年鲜货产品实现收入23.6亿元，其中夫妻肺片收入8.1亿元。

    　　区域销售规模：2020年公司华东/华中/西南/华北/华南/西北/其他/海外各大区分别实现营业收入19.4/2.4/2.0/1.1/0.5/0.4/0.2/0.0 亿元， 分别同比增长6.5%/2.6%/16.2%/20.0%/-15.5%/-9.0%/490.8%（海外区域为2020年新增）。

    　　华东地区销售为主，区域集中度较高。2020年华东地区销售收入占比为74.8%，收入占比较为稳定。前三大市场华东、华中、西南地区合计收入占比为91.6%，销售区域较为集中。

    　　区域布局：华东地区为主，区域集中度较高

    　　公司在全国拥有五大生产工厂。2018年以来，公司对各区域生产基地进行了集中化整合，目前拥有宁国、武汉、连云港、山东、重庆等5 家工厂，能达到前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求。

    　　产能利用率、产销量均处于较高水平。2020年公司产能利用率为90.6%，产能利用率持续处于较高水平。公司通过销售预测系统，保证生产和供货的及时性和新鲜度，2020年公司产销率为100.3%，2018-2020年持续维持在100%左右。

    　　生产基地：全国布局五大工厂，产能利用率较高

    　　卤制品历史悠久，品类丰富。中国卤味文化源远流长，最早可追溯至夏商时期，通过卤烹加工产品具有具有“色、香、味、型”俱全的特点。卤制食品可以畜禽肉类、蔬菜、豆制品、水产品等为食材，具有“万物皆可卤”特点。

    　　休闲佐餐双千亿，佐餐为主要构成。根据Frost＆Sullivan统计，2020年中国卤制食品行业规模为2500~3100亿元。其中佐餐卤制食品2020年市场规模为1632亿元，预计2025年规模可达2799亿元，五年复合增速达11.4%。

    　　千年卤味传承，佐餐为主要构成

    　　竞争格局分散，CR5不足5%。根据Frost＆Sullivan数据，2019年佐餐卤制品行业CR5仅为4.1%，其中紫燕百味鸡市占率为2.62%。2020年紫燕百味鸡在佐餐卤制食品市场零售端的市占率进一步提升至2.82%。

    　　紫燕百味鸡门店数遥遥领先。从门店数据看，根据窄门餐眼数据，截止2021年7月3日，紫燕百味鸡/卤江南/廖记棒棒鸡/留夫鸭/九多肉多门店数分别为5109/656/882/1000/613家，紫燕百味鸡门店数领先优势明显。

    　　卤江南、留夫鸭、九多肉多的门店仍高度集中在少数省份，紫燕百味鸡与廖记棒棒鸡全国门店分布相对广泛。

    　　佐餐卤制品行业前五名品牌门店分布对比

    　　供应链优势

    　　供应链能力：公司目前拥有5个生产基地，形成了以最优冷链配送距离作为辐射半径、快捷供应、最大化保鲜的全方位供应链体系，能达到前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求。

    　　原材料：公司与温氏股份、新希望、中粮集团等供应商建立了长期、稳定的合作关系。

    　　销售渠道优势

    　　线下渠道遍布全国。公司营销网络遍布华东、华北、华南、华中等区域，产品覆盖20多个省/自治区/直辖市内的110 多个城市，全国的加盟及直营门店已突破4,300 家。

    　　全渠道拓展。构建包括电商渠道销售、商超渠道销售、团购模式等在内的多样化立体式营销网络体系，还开展了与盒马鲜生、叮咚买菜为代表的大型O2O 生鲜电商的合作。

    　　信息管理优势

    　　实现全方位信息化管理。公司引入了食品行业SAP-ERP 系统、销售中台系统、OA 系统、TMS 系统、WMS 系统等现代电子化信息管理系统，可实时获取会员、产品、门店、消费者等方面的终端消费数据，了解消费者特征，实现采购、开发、生产、销售全链条的良性循环。

    　　产品研发优势

    　　产品矩阵丰富。公司在最初家禽肉制品深加工的基础上，不断研究和开发，已开发出鸡肉、鸭肉、鹅肉、猪肉、牛肉、蔬菜、水产制品、豆制品等产品线，形成了“以鲜货产品为主、预包装产品为辅”的上百种精选卤制美食，满足人们多样化的消费需求。

    　　设立专业研发中心紧随市场需求。公司成立了研发中心及产品中心，根据每季时令、消费者消费习惯的变化、各地区域特色每月推出新产品并在全国各销售网点上线，确保公司产品符合市场趋势。2018-2020年，公司推出“乐山钵钵鸡”“爽口蹄花”“手撕鸡”等多款新产品，上市后获得了消费者的青睐。

    　　产品质量优势

    　　建立全链条质量把控体系。公司建立了覆盖采购、生产、仓储、产品配送、终端销售等环节在内的全面质量控制体系。在运输环节，产品实行全程“冷链”配送，并对冷链运输全过程实施监控。在终端门店销售环节，公司可通过终端门店监控系统实时察看终端门店店员对产品销售环节的操作是否符合相应的卫生及质量控制要求，严控产品质量。