2023 年05 月21 日，广州酒家发布2023 年1-4 月主要经营数据。

    　　投资要点

    　　经营业绩向好，餐饮加快复苏

    　　1-4 月营收11.52 亿元，同增24.2%；归母净利润0.71 亿元，同增63.4%。其中单4 月营收2.32 亿元，同增29%；归母净利润183.93 万元，同比扭亏为盈。我们认为系消费复苏加快，餐饮等恢复持续向好，业绩同比大幅增长所带动。

    　　食品业务增长可期，餐饮门店持续扩张

    　　食品业务：月饼作为基本盘有望稳健增长。速冻食品继续加强产品研发，当前梅州一期产能逐步释放，湘潭二期预计于今年年底试产，有望推动速冻食品占比提升。同时逐步培育预制菜、粽子等特色产品，打造新业绩增长点。随着中秋、端午旺季到来及消费场景恢复，食品业务销量有望快速增长。餐饮业务：坚持以“强品牌”为核心，通过餐饮门店发展赋能食品业务增长。当前上海首家门店已建成，第二家门店加快建设中，未来将重点布局省外一线城市及强二线城市，每年新增2-3 家门店。随着门店异地开拓加速推进，餐饮业务有望加快恢复。区域扩张：市场开拓以华东为主，重点布局线下卖场，线上渠道同步推进，加强线上线下联动。

    　　盈利预测

    　　预计2023-2025 年EPS 为1.23/1.48/1.77 元，当前股价对应PE 分别为24/20/17 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行风险、原材料上涨风险、竞争进一步加剧、月饼及速冻等食品放缓等。