公司发布2022年年报：2022年公司实现营收5.27 亿元，同比增长21.93 %；实现归属上市公司股东净利润1.56 亿元，同比增长10.66 %；扣非归母净利润1.40亿元，同比上升8.83 %。

    　　点评：

    　　22Q4年营收同比高增，新能源、海外业务齐发力。22Q4公司营收1.73亿元，同比增长52.68%。公司集中发力新能源汽车，22年新能源产品收入占公司营收18.26%，且海外业务等进入收获期，22年实现海外营业收入总计1.47 亿元，占公司营业收入27.96%，同比增长 22.74%。其中欧洲新坐标22年实现对外交易收入6403.15万元，同比增长199.7%，墨西哥新坐标实现对外交易收入1781.16万元，同比增长 148.3%。同时，公司获得多个海外大型商用车厂家的新项目定点，为未来的业绩增长打下坚实的基础。

    　　纵向与比亚迪深度配套合作，横向扩展能力边界开拓新业务。公司 90%以上的客户为整车厂，覆盖比亚迪、吉利、大众全球等。其中，公司为比亚迪一级供应商，已稳定供应高压泵挺柱，车身稳定系统等零部件。

    　　同时，公司横向开拓新业务，积极布局汽车变速器、车身稳定系统、精密电磁阀、空调热管理系统等。受益于多元化客户和强订单获取能力，公司产品线仍具扩充空间，增量可期。

    　　前瞻布局冷锻技术，中长期成长确定性强。冷锻技术发生在室温下，加工总成本和能耗较低，批量生产冷锻件有助于降低产品单位价格。公司实现对冷锻技术全产业链布局，积极拓展冷锻技术在锂电池精密零件、电驱系统中的运用，已完成二氧化碳热泵系统及热管理模块产品样件制造。得益于新工艺低成本优势，公司盈利能力有望提升，中长期发展确定性强。

    　　投资建议：公司加速布局新能源市场，产能不断扩张，客户结构优秀。

    　　预计2023-2025年营收6.8/8.0/9.3亿元，对应归母净利润2.0/2.3/2.7亿元，当前市值对应2023-2025年PE为15.0/12.6/10.8。首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示：原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，客户拓展不及预期，新能源汽车销售不及预期。