二季度业绩为历史单季新高，业绩超预期

    　　公司公告预计2021 年上半年实现归母净利润5.75 亿元至5.95 亿元，比去年同期上升1469%-1517%。公司二季度预计实现归母净利润3.43亿元至3.63 亿元，同比增长1500%至1581%，环比增长47.8%至56.5%，单季度业绩创历史新高，业绩超预期。

    　　受益于溶剂高景气度，业绩同比爆发增长

    　　公司业绩爆发主要得益于（1）受市场供求关系影响，公司相关产品的售价同比有较大幅度上涨。21H1 工业级碳酸二甲酯（DMC）均价为6840 元/吨，同比上涨18.4%，丙二醇（PG）均价为15530 元/吨，同比上涨127.0%，DMC+PG-环氧丙烷（PO）平均价差为7810 元/吨，同比大增55.4%。环氧丙烷均价17860 元/吨，同比上涨104.3%，PO-丙烯平均价差7780 元/吨，同比增加6800 元/吨。21H1 电池级DMC、EMC、EC 均价分别为10400、21320、10780 元/吨，分别同比增长43.8%、85.4%、34.8%。（2）公司现有2000 吨六氟磷酸锂产能，21H1均价为22.5 万元/吨，同比增加14.3 万元/吨。（3）国际原油价格上涨提升了基础化工产品的盈利能力。

    　　扩建溶剂、锂电材料项目，打造新能源材料一体化公司公司44 万吨/年新能源材料项目预计于2021 年11 月完成设备安装调试后进入试生产阶段。此外，公司在山东东营投资7900 万元新建2.5万吨/年碳酸二甲酯装置，预计建设周期8 个月，预计21Q4 投产；公司投资11600 万元新建5 万吨/年碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯装置，预计建设周期12 个月，2021 年底投产；公司投资6200 万元新建1000 吨/年硅碳负极材料生产装置，预计建设周期5 个月，2021 年四季度投产，均有望在2022 年贡献业绩增量。

    　　风险提示：产品价格大幅波动，新建产能投放进度不及预期。

    　　投资建议：上调盈利预测，维持“增持”评级。

    　　上调盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润9.79/10.34/11.65 亿元，同比增速276.7/5.7/12.6%；摊薄EPS=4.83/5.10/5.75 元，当前股价对应PE=45.5/43.1/38.2x，维持“增持”评级。