公司概况:

    公司是由上海新通联包装材料有限公司于2011年9月15日整体变更设立的股份有限公司,设立时注册资本6,000万元。公司自设立以来,一直专注于纸包装与竹木包装产品的研发、生产与销售,随着公司自身生产能力和综合实力的提升,公司近年来开始向客户推行“整体包装解决方案”一体化服务模式。公司的主要产品与服务包括:纸包装产品与竹木包装产品的研发、生产与销售;客户包装方案设计与优化、客户包装材料第三方采购、包装产品及时物流配送、供应商库存管理及客户现场辅助包装作业等增值服务。

    行业现状及前景

    公司所处行业为包装行业,包装行业的下游涉及国民经济的各行各业,包括电子信息、微型计算机制造、通讯、机械与电气设备制造、汽车及汽车零部件制造、食品饮料、医疗设备与制药以及日用化工等。包装行业的供需状况与下游行业的需求态势紧密相关,受国家宏观经济发展形势和国民经济增长幅度的影响。

    公司亮点:

    公司连年被上海市包装技术协会评为“上海市包装五星级企业”,先后被评为“中国包装工业100强”、“中国纸包装工业纸箱纸盒50强企业”、“上海包装企业50强”,并被上海出入境检验检疫局列为出口危险商品包装容器许可生产企业。公司的产品与服务深受市场和客户认可,2011年2月公司产品被授予“上海名牌”称号。

    公司积累了众多优质客户资源,包括:柯尼卡美能达、三菱电机、威特电梯、达功电脑、富士施乐、延锋伟世通、联合汽车电子、佳能、霍尼韦尔、理光数码、ABB、施耐德、萨帕铝热传输、老港申菱电子电缆等国际和国内知名企业,并与上述客户建立了长期稳定的互信合作关系。历年来多次获得柯尼卡美能达、萨帕铝热传输、老港申菱电子电缆、日立海立汽车部件等优质高端客户评选的“年度优秀供应商”、“质量金奖”、“年度成本低减奖”等荣誉称号。

    根据2012年2月28日上海市包装技术协会纸包装容器包装委员会出具的证明,公司在上海市纸包装生产企业综合实力评议中,列三级纸包装生产企业生产规模综合排名第一位。

    募投项目

    1、拟募集0.96亿,用于整体包装解决方案优化配套建设项目;

    2、拟募集0.59亿,用于绿色重型包装材料建设项目;

    3、拟募集0.38亿,用于偿还银行贷款;

    4、拟募集0.6亿,用于补充流动资金。

    主要潜在风险

    1、宏观经济波动风险

    包装行业的供需状况与下游行业的需求态势紧密相关,受国家宏观经济发展形势和国民经济增长幅度的影响,公司下游众多行业内企业的订单量和开工率呈现一定的波动性,从而可能会对公司包装产品及服务的需求造成不利影响。

    2、市场竞争加剧风险

    国包装行业规模以上生产企业超过4,000家,绝大多数为中小型企业。虽然经过20余年发展,行业内已出现一批具备一定规模、技术先进的生产企,但从整体看,包装行业集中度仍然很低,行业竞争非常激烈。

    3、行业经营环境变化导致业绩下滑的风险

    下游客户对于自身整体成本控制较为严格,公司存在改进技艺、提高生产效率以降低成本的压力。如果公司不能及时满足客户需求,持续开发、研发新产品并降低生产成本,将会对公司业务拓展乃至经营业绩产生负面影响,公司存在一定的业绩下滑风险。

    估值

    发行人属于造纸及纸制品业。截至2015年4月29日,中证指数有限公司发布的造纸及纸制品业最近一个月静态平均市盈率为80.31倍。预计公司2015、2016、2017年每股收益分别为0.72元、0.81元、0.93元。综合目前市场状况,结合公司发行价格14.31元(对应2014年扣非摊薄市盈率22.98倍),预计上市初期压力位为35元-42元。