本报告导读：

    　　华设集团近期中标的太仓无人机试飞基地项目涵盖低空5G 智联网能力建设、低空服务管理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等，催生低空产业落地太仓。

    　　事件：

    　　作为联合体牵头单 位中标《太仓市民用无人机试飞基地建设和服务项目》。

    　　评论：

    　　维持增持。维持预测2024-2026 年EPS 为1.16/1.25/1.35 元增13/8/7%。维持目标价13.1 元，对应2024 年11.3 倍PE。

    　　本项目内容涵盖了低空5G 智联网能力建设、低空服务管理平台、配套设施建设、总体方案研究及其他服务等四大部分：(1)低空5G 智联网能力建设包含5G 通信、导航、监视、气象、频谱地图测绘等部分。(2)低空服务管理平台接入试飞基地无人机运行数据、空域管理数据、低空气象数据、低空情报数据以及协同管理数据，提供空域数字规划、飞行活动管理、低空运行监视、航行情报及气象服务、用户及无人机实名管理等功能，保障基地运行合规、安全、高效。(3)配套设施建设包含监控大屏、操作台、席位工作站等指挥环境，以及无人机自动机场、5G 云盒以及高清监控摄像头等监控设施，为后续日常管理工作提供基础保障。(4)总体方案研究及其他服务包含民用无人机试飞基地总体方案研究、试飞基地低空空域研究、试飞基地综合应用测试场址研究、试飞基地申报材料编制。

    　　本项目将面向城市空中交通、无人机智能巡检、低空物流运输等各类应用场景，催生低空产业落地太仓。通过建设“空域保障、低空飞行、产业培育、综合服务”专业化平台服务体系及低空智能配套设施，大力推动低空空域管理改革，催生一批低空产业落地太仓，打造集试飞测试、适航认证、飞行服务于一体的服务长三角低空经济发展“一站式”综合服务保障基地。

    　　华设集团现有航空专业人员400 余人，业务涵盖商业开发等全链条。自2015 年起布局了交通规划院航空团队、华设北京民航院、中设航空等多个专业队伍，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统、建设管理、运营服务、商业开发等全链条。华设集团已参与全国首批13 个基地之一南京市民用无人驾驶航空试验区和全国3 大适航审定中心之一—中国民用航空江西航空器适航审定中心的设计咨询工作，承担了《江苏省交通控股低空（无人机）一体化综合服务管理体系建设》、《江西赣州南康区无人机产业园标准厂房及配套基础设施设计》等几百余项低空相关业务，拥有中国民用航空局批准成立的“民航机场安全与运行工程技术研究中心”，承担了《通用机场建设指南》的编制工作，是国内率先开展低空业务的先行军。

    　　风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。