事件：2022 年4 月 27 日，华设设计集团股份有限公司发布 2022 一季度报告以及相关公告，1）、2022Q1 实现营收9.17 亿元，同比+14.09%，归母净利润0.93 亿元，同比+17.69%。2）、新增投资标的：华佑智行（江苏）科技有限公司，定位为以软硬件全栈式研发能力为核心的数字交通服务商。3）、计划以集中竞价交易回购公司股份方案，不低于人民币3,000万元、不超过人民币6,000 万元。拟回购的价格：不超过人民币11.00 元/股。

    点评：

    全国性工程咨询公司，深耕长三角区域发展。公司从规划、设计到EPC和运营管理，为全国范围客户提供全环节专业服务，建立长三角、华北、西北、华南、西南五大区域事业部。公司业务持续增长，整体排名跃升至ENR 全球第52 名和全国勘察设计企业收入第5 名。

    投资新公司&回购股票，业务多元与激励并行。与深圳佑驾合作投资华佑智行公司，进一步丰富公司在智慧交通领域的产品线，全面提升公司市场竞争力。公司拟以自有及自筹资金回购公司股票，金额不低于3000万元、不超过6000 万元人民币，用于实施股权激励或员工持股计划，彰显公司对未来的信心。

    受益于国家基建战略布局，业绩有望迎来爆发增长。2022 年4 月26 日中央财经委第十一次会议，议题以全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。对于基建的投资与建设预计对公司能够形成政策上的优势，叠加公司地理与资源上的优势，预计公司有望迎来业绩爆发增长期。

    盈利预测：我们维持之前“买入”评级，维持目标价12.88 元。我们预计公司2022-2024 年公司营业收入分别为65.63/75.72/86.86 亿元，归母净利润分别为8.01/10.50/11.91 亿元，对应PE 分别为6.96/5.31/4.68x。

    风险提示：政策推进不及预期；公司项目不及预期；疫情控制不及预期；