老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。

    　　交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021 年11 月26 日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公司蜕变为以创新和资本驱动的数字化、平台型产业技术集成商的道路上迈出了实质性步伐。公司瞄准“大数据”、“数字化”、“智能化”、“绿色低碳”等关键创新研究方向，为华设未来五到十年高质量发展提供源源不断的动力源泉。近期华为智慧公路军团CEO 也到访公司，希望与公司在联合构建咨询+设计+开发+集成+交付全栈能力、BIM 云平台、智能感知及云网边端全栈技术支撑等方面深化合作。

    　　公司转型升级重点方向是：大数据应用/Saas 全流程服务推动业务数字化转型（包括大数据应用和SaaS 服务模式、BIM 数据化平台、BIM+GIS 系统开发和应用型、结合大数据平台提供多种工具软件产品等）；智能化解决方案和系列产品推动新增长（包括智慧高速、智慧公交、智慧停车、智能建造、智慧检测与智能感知等）。

    　　双碳目标加速公司绿色低碳业务发展。交通运输行业排碳量约占全国终端碳排放的15%，《2030 年前碳达峰行动方案》要求到2030 年营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020 年下降9.5%左右。公司注重生态环保，拥有“江苏省交通运输环境保护工程技术研究中心”，积极拓展全行业的环保，形成了以交通噪声防治、水环境整治、农村污水处理为代表的系列产品。2021年12 月，南京理工大学与集团揭牌成立“交通大数据研究中心”，共建交通信息融合与系统控制工信部重点实验室。双方表示近期拟共建江苏省交通碳排放监测平台，定期发布碳排放分析报告等。

    　　盈利预测与评级。公司深耕交通规划设计咨询，近年不断延伸产业链，打造新的业务增长点，形成了一系列涵盖规划、设计、施工、运维等项目全生命周期的创新性技术，力争成为引领交通智慧建造的领军企业。目前公司在交通基础设施数字/智能化方面已经初见成效，叠加员工持股激励，公司业务发展有望迎来新篇章。我们预计公司22-23 年EPS 分别为1.05 元和1.21 元，给予22 年12-14 倍市盈率，合理价值区间12.62-14.72 元，维持“优于大市”

    　　评级。

    　　风险提示。回款风险，政策风险，经济下滑风险。