弘讯科技8 月25 日发布中期业绩报告，2016 年上半年归属于母公司所有者的净利润为3041.84 万元，较上年同期减35.23%；营业收入为2.47 亿元，较上年同期增11.27%。业绩基本符合预期，目前正积极布局智能制造、新能源产业链，上调至“强烈推荐-A”评级。

    　　塑机自动化下滑速度趋缓，主营趋于见底，同比基本持平，环比有较大增长。上半年OEM 型自动化产品的需求同比下滑约2%，下滑速度趋缓，塑机自动化行业同样降幅趋窄。报告期内，公司整体营收2.47 亿元，同比增长11.27，其中，公司塑机控制系统营收1.17 亿，同比下降11.86%，环比增长46.76%，伺服系统营收1 亿，同比增长16.91%，环比增长27.26%，主营反转可期。

    　　因新增/新投资项目尚处于投入整合期、管理费用增加影响短期业绩。公司新并表的部分尚没有利润贡献，职工薪酬、研发投入的使管理费用率提升了6个百分点，短期内影响了公司业绩，归母净利润3042 万，同比减少35.23%。

    　　内生发展，智能制造架构日趋完善。报告期内，1）与鼎捷软件签署战略合作协议，旨在基于现有iNet 管理系统的优势，打造PCS-MES-ERP 的智能工厂，与鼎捷在制造业信息化领域的基础优势互补，纵向打通塑料加工的智能制造。2）广东伊雪松公司已完成了四轴、六轴等多款不同规格工业机器人的研发，目前已有多款于客户端试用并取得小批量订单，主要集中在塑料加工、装配、金属加工等行业；同时，积极研发码垛机器人、SCARA 机器人、DELTA 机器人，积极开展自主品牌驱动器、控制器在工业机器人上的应用研发，逐步完成核心关键部件的自制。此外，公司也实施了对台湾瀚达公司、意大利HDT公司等投资，沿着智能制造产业链扩充团队、引进技术、完善与丰富产品线。

    　　外延投资，布局新能源产业链。根据公司新能源长远战略布局，报告期内主要完成了对意大利EEI 公司的投资，旨在通过其所积累的丰富的新能源行业经验、专业的技术能力、丰富的产品线，为工业设备与新能源领域提供先进创新的解决方案。EEI 公司同时参股意大利国家级检测机构CREI Ven Scarl实验室，该实验室主要负责工业和电气产品的研究、欧规产品的认证，将对公司现有相关产品进入欧洲市场提供支持。未来将持续加大相关领域的投资。

    　　投资建议：基于公司主营出现反转拐点，在智能制造、新能源领域有领先布局，上调至“强烈推荐-A”评级。

    　　风险提示:下游行业需求不达预期，并购整合不达预期。