事项：

    　　公司发布半年报，2017 年上半年实现营业收入5.45 亿元，同比增长21.28%；实现归属于母公司股东净利润7735 万元，同比增长12.19%。

    　　平安观点：

    　　煤炭价格上涨，带来煤机需求恢复：创力集团是国内最具实力的煤机厂商之一，上半年营收和盈利双增长，符合我们此前的预期。今年以来，国内供给侧改革持续深入推进，国内煤炭价格保持高位，创力集团下游客户盈利状况明显改善，采购煤机的意愿显著增强，公司业绩好转。公司目前在手订单充足，报告期内，公司整机及配件业务实现订单7.6 亿元，比去年同期增长了82%，为全年业绩提供了保证。

    　　参与大行情，持续加码布局新能源汽车产业链：公司积极发展第二主业，持续加码新能源汽车产业链，基本锁定了电池、电机、电控、充电桩及新能源汽车运营的全产业链布局。公司控股股东中煤机械于2017 年3 月6日完成了对惠州亿能电子57.108%股权的收购(同时公司第二大股东收购了惠州亿能电子14.319%的股权)，公司于新能源汽车领域的布局得到进一步完善。亿能电子是国内技术先进、市场占有率较高的电动汽车电源管理系统专业供应商，未来若亿能电子被转让给上市公司，有望直接增厚公司业绩。

    　　投资建议：供给侧改革助力下游煤机需求回暖，新能源汽车领域战略布局进一步完善。我们维持公司业绩拐点即将到来的判断，预计2017 年-2019年EPS 分别为0.27 元、0.45 元、0.55 元，对应PE 分别为31 倍、18倍、15 倍。维持“推荐”评级。

    　　风险提示：（1）原材料价格大幅上涨，导致毛利率下降；（2）新能源汽车PACK 产品销售推广不及预期。