报告摘要:

    公司公布2016年 半年报,报告期内公司实现营业收入5.81 亿元,同比下降19.88%;归母净利润为3157.19 万元,同比下降45.83%;EPS为0.03 元。人民网上半年业绩同比下滑,主要原因在于传统的广告业务和移动增值服务同比下降10.4%和27.07%,同时人民澳客在互联网彩票政策未放开的背景下未产生收入。

    人民网紧跟媒体转型大势,在新媒体转型、重大事件宣传报道、内宣外宣等各个线条业务全面开花。完成了“人民网、中国共产党新闻网、手机人民网”三网改版工作;重点做好习近平总书记讲话解读和重大出访报道;积极策划重大主题活动宣传报道;人民网三大微博平台总粉丝数已达7100 余万,在《网络传播》杂志和清博指数两大权威排行中,日榜、周榜、月榜均始终名列全国网络媒体微博帐号第一名。海外社交媒体平台粉丝数突破2300 万,同比增长175%。

    主要业务线继续拓展,控股子公司亮点频现。公司和上海报业集团签署《战略合作协议》;参与重庆华龙网集团有限公司股份制改革,出资4,990 万元增资华龙网,取得其4.99%的股权;人民在线、环球网、海外网、人民视讯等子公司表现亮眼。

    互联网彩票重启预期强烈,人民澳客未来可期。报告期业绩同比下滑,除因出售微屏软件部分股份致使失去对该公司的控制,合并范围减少导致收入下降外,人民澳客因为叫停互联网彩票的政策未产生收入。互利网彩票放开,作为涉足互联网彩票的国资背景企业,人民澳客有望在互联网彩票上发力,未来可期。

    盈利预测和投资评级:公司广告及宣传业务受广告行业影响明显,业绩下滑;移动增值服务主要由于受数字阅读市场竞争加剧、运营商基地业务调整及净网整顿行动因素影响,子公司业绩同比出现下滑;信息服务稳定增长,互联网彩票政策可期,我们预测公司2016-2018 年EPS 为0.21/0.29/0.35 元,维持“增持”评级。

    风险提示:传统业务发展不及预期;互联网彩票政策短期内不放开。