广积粮：大额分红139 亿元，为母公司可分配利润的50.15%公司拟派发现金红利每股0.87 元（含税），合计派发现金红利139.32 亿元，占2021 年归母净利润的15.6%，为母公司2021 年可供分配利润的50.15%。以2022 年3 月30 日公司沪港两地收盘股价计算，对应A 股股息率为5.4%，对应H 股股息率为7.7%。

    高筑墙：EBIT 展现龙头实力，战略发展走在正确道路上2021 年中远海控息税前利润（EBIT）达203.8 亿美元，为全行业之首（不考虑未公开财报的非上市公司地中海航运MSC）。其中集装箱航运业务EBIT 达197.9 亿美元，超过马士基EBIT 196.7亿美元，而运力规模仅为马士基的76%；超越达飞EBIT 196.1亿美元，而运力规模为达飞的96%。

    中远海控近些年的战略发展持续走在正确的道路上，通过收购东方海外国际强化了国际化与品牌化能力，通过点线面结合方式建立了通达欧洲的新丝路，通过收购比港、西班牙港口及铁路公司，通过中欧陆海快线以及钻石航线重构欧洲航线网络，逐步巩固确立了国际领先地位。

    缓称王：行业处于二次成长曲线阶段，利润留存有利于公司发展行业处在百年未有之大变局之下，端到端业务并购、碳中和船舶是新的弯道超车的机会，公司利润留存对于长期战略发展是非常有利的也是很有必要的。对标国际同行，马士基预计在物流服务和ESG 投资加速增长的推动下，预计2022-2023 累计资本支出为90-100 亿美元。

    长约价格或将超预期，供需失衡或持续至2022 年底长约价方面，根据Xeneta 数据，欧洲航线长约价格或将超过8000美元/FEU，美西长约价格在6000-8000 美元/FEU 区间，实际均值水平或将超我们预期。即期价方面，集运供需失衡或持续至2022 年底，即期价或将持续处于高位。

    继续维持中远海控“买入”评级。