1．事件

    　　公司发布2016 年年报。2016 年，公司实现营业收入54.04 亿元，同比增长13.08%；实现归属上市公司股东的净利润2.42 亿元，实现扭亏为盈，扣非后净利润为0.3 亿元。基本每股收益为0.093 元，扣非后基本每股收益为0.012 元。

    　　2．我们的分析与判断

    　　（一）公司业绩实现扭亏，有望脱星摘帽

    　　公司2015 年营业收入47.79 亿元，归属上市公司股东的净利润为负，亏损25.61 亿元。2016 年公司实现了扭亏为赢，实现归属上市公司股东净利润为2.41 亿元，2016 年7 月公司处置新康医院实现净收益2.28 亿元，扣非后每股收益为0.012 元，有望脱星摘帽。

    　　（二）五大优势助力公司成长

    　　1、资源优势：公司矿区总面积1092 平方公里，含煤面积684 平方公里，资源储量101.6 亿吨；2016 年末公司煤炭储量约占华东地区总储量的7%。2、区位优势：公司地处安徽中部，紧邻经济发达但能源缺乏的长三角地区，贴近客户所在地，运输距离近，运输方式便捷。3、煤种优势：公司所产煤种属于气煤和1/3 焦煤，全硫含量低于0.4%，是深受客户青睐的环保型煤炭产品。4、煤电气一体化优势：公司2017 年计划原煤产量1680 万吨，发挥煤电气一体化的协同效应。5、管理优势：公司实施项目法人制，新集模式和新集经验闻名全煤炭行业，管理制度完善，管理和技术团队优秀。

    　　（三）煤价上涨是带动主营业务上升的主因

    　　2016 年公司商品煤平均不含税售价352.63 元/吨，较上年同期298.97元吨上涨53.66 元/吨，是带动主营业务收入上涨的主因。

    　　3．投资建议

    　　永泰能源2017、2018 年的预测每股收益为0.10 元，0.12 元，我们看好供给侧改革和国企改革对基本面的提升作用，给予首次“推荐”评级。

    　　4．风险提示

    　　煤炭市场受经济增长趋缓，下游客户需求不足，面临较大市场风险。公司资产负债率偏高，项目贷款、还本付息压力增大。