第2 季度盈利0.6 亿元

    　　公司预告上半年净利润0.38 亿元；去年同期亏损9.1 亿元。公司第1季度亏损0.22 亿元，推算第2 季度净利润0.60 亿元，折算EPS0.02 元。

    　　上半年度吨煤成本同比降47%，吨原煤净利5 元/吨上半年原煤产量819 万吨，同比减少7%；吨商品煤售价296 元/吨，同比下降8%；吨商品煤成本209 元/吨，同比下降47%；吨原煤净利5 元/吨。

    　　第2 季度原煤产量398 万吨，同比减4%；吨商品煤售价297 元/吨，同比降1%；吨商品煤成本202 元/吨，同比降45%；吨原煤净利15 元/吨。

    　　公司通过减产、分流员工、缓提费用、出售资产等方式降低成本公司现有5 个矿井，产能2395 万吨。其中一矿（390 万吨）已经减产，三矿（75 万吨）由于亏损且资源枯竭，已经关闭。刘庄矿（1140 万吨）2016年拟缓提30 元/吨的安全生产费用，预计给公司增加2.6 亿元净利润。

    　　公司15 年底员工1.99 万人，同比减少6000 人，预计2016 年将会进一步分流员工。公司拟转让8 处闲置房产，评估价值4399 万元，预计将会给公司带来2385 万元的投资收益；此外，公司拟出售淮南新康医院。

    　　其他：在建矿的杨村矿（500 万吨）和板集矿（300 万吨）已经缓建。

    　　国投宣城发电二期（49%，66 万千瓦）已经运营；预计板集电厂（45%，200 万千瓦）将于2017 年投产。公司拟参股20%，和皖能集团共同建22亿立方米的煤制天然气，正在开展前期工作。

    　　公司参股5.6%的皖天然气，首次公开发行股票申请获审核通过，未来上市后可能会给公司带来投资收益。

    　　预计公司16-18 年EPS0.06 元、0.21 元和0.21 元公司2016 年的主要任务在于扭亏；15 年有7.3 亿元的减值损失，预计16 年将会大幅减少。公司的PB 较高，维持“持有”评级。

    　　风险提示：供给侧改革低于预期；母公司在筹划重大事项。