2012年上半年，方正证券实现营业收入11.04亿元，同比增长14.29%，实现归属于上市公司股东的净利润3.39亿元，同比增长17.79%。 2012年上半年，方正证券累计实现股票基金交易量6357 亿元，交易市场份额同比增长5.41%；经纪业务共实现手续费及佣金收入5.73亿元，实现经纪业务营业利润2.31亿元。 2012年上半年，证券自营业务整体收益为1.14亿元，其中，权益类投资收益7,268.08万元，投资收益率5.14%；固定收益类投资收益4,169.22万元。

    截至报告期末，方正证券管理集合资产管理计划共4只。报告期末，公司受托管理资产总规模为15.55亿元。2012年上半年，资产管理业务收入1962.95万元，同比增长48.21%。

    截至2012年6月末，方正证券融资融券余额为14.18亿元，较2011年末增长60.83%。，2012年上半年，公司已实现融资融券总收入（含佣金收入）9055.08万元，其中，息费收入5289.13万元，较2011年度增长261.93%。 我们预计2012及2013年方正证券的每股收益分别为0.12和0.17元，给予谨慎推荐的评级。

    风险提示：市场波动可能影响公司业绩进而影响公司股价。