核心观点：

    　　公司发布2022 年上半年业绩预告。根据公告，公司预计2022 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.5 亿元到2.6 亿元，同比增加57.42%到63.72%，计算单Q2 公司归母净利润约1.40-1.50 亿元，实现同比增长45%-55%；公司22H1 扣非净利润为2.1 亿元到2.2 亿元，同比增加47.45%到54.47%。

    　　公司在手订单充足，22H1 实现在疫情的影响下逆势增长。2022 年上半年，公司在手订单充足，面对新冠疫情、物流不畅、安装调试人员调配受阻等各种不利因素，公司努力确保了采购、生产、销售体系的正常运行，通过加强内部管理不断提高生产效率，产量和销量稳步提升，实现了主营业务收入和利润率水平的增长。2022 年半年度非经常性损益与上年同期相比预计增加2500 万元左右，主要是获得政府补助等项目。

    　　新产能扩建，公司竞争力有望进一步增强。根据公告，公司拟投资10亿元人民币建设高端数控机床智能化生产基地项目，在土地交付之日起36 个月内所有工程全部竣工。本次国有建设用地使用权的取得有利于顺利推进公司高端数控机床智能化生产基地项目的实施，有利于公司完善战略布局和产能布局。随着立式加工中心等产品销售规模的上升，公司的产品结构向以数控龙门加工中心为主，其他类别金属切削机床为辅的全面综合的方向发展，未来高端数控机床智能化生产基地项目有望助力公司进一步增强竞争力。

    　　盈利预测与投资建议：我们预计2022-2024 年公司归母净利润为4.75/5.98/7.53 亿元，我们维持公司每股合理价值27.31 元的判断不变，维持“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动，原材料价格波动，行业竞争风险。