公司4 月26日公布一季报。2012年一季度实现营业收入 64.55 亿元，同比下降 1.1%，环比下降 9%；归属于母公司所有者的净利润亏损 14.54 亿元（去年同期亏损 1.46 亿元）；每股收益为-0.1244 元。

    盈利预测及投资建议。我们仍然继续看好今年公司业绩从低点反弹的高度。联手涨价对业绩的助推效应将在二、三季度得到释放，预计半年报可实现扭亏。我们预计公司 2012年业绩 0.05 元/股。给予目标价 3.5 元，对应 1.5 倍PB，维持“买入”评级。

    风险提示。美欧经济复苏缓慢，闲置运力进一步下降。