财报综述：1、营收增长保持稳健，同比增速16.1%。净利息收入同比+16.6%，净非利息收入同比+14%。净利润同比高增31.6%，在高位延续上行趋势，为2012 年底来最好增速。2、单季度净利息收入环比增5%，单季年化净息差环比基本持平。

    生息资产规模环比增1.7%，主要是贷款、债券投资贡献；同业资产规模有所下降。

    单季年化净息差环比基本持平，小幅下行1bp 至1.98%，资产端负向贡献，资产收益率环比下行6bp 至4.09%，预计定价是主要拖累因子。受LPR 下调以及新发放贷款利率下行影响。资产结构总体维持稳定，信贷占比环比提升0.6%至51.3%。

    负债端正向贡献，付息率环比下降2bp 至2.22%，预计主要是利率贡献，存款定价上限下调对成本压力的缓释。而结构维度看，存款定期化趋势延续。3、资产负债：对公信贷维持高增，存款定期化趋势延续。资产端：Q3 新增贷款131 亿、同比略少增5 亿元，其中对公（含票据）、零售分别新增114 亿和16 亿，同比+11亿和-16 亿。负债端：存款同比增15%（1H22 同比+21.8%）。Q3 新增存款-18亿，同比少增291 亿，主要是对公存款余额有所下降。单季新增对公、个人存款-177亿和+130 亿，同比变动-353 亿、+40 亿。4、资产质量：不良率低位持续改善，拨备达历史新高。不良维度：不良率在低位继续环比下降2bp 至0.81%，为2014年来的低位。累积年化不良净生成率0.13%，环比上行12bp，仍然保持非常低的水平。关注类贷款占比，环比下降8bp 至0.42%，处于历史较低水平，未来不良压力不大。拨备维度：拨备对不良的覆盖程度环比提升23.8%至498.21%，达到历史最高水平。拨贷比环比上升9bp 至4.03%。

    投资建议：公司2022E、2023E PB 0.96X/0.81X；PE 5.07X/4.13X，公司经营稳中向好，营收、净利润维持高增速，资产质量优异且持续优化。公司主营区域优势显著，扎根成都，深耕川渝，多重战略加持带来可持续增量市场。

    公司业务基础扎实，零售公司双轮驱动，基建优势明显，财富管理发力，业务结构持续优化。维持增持评级，建议积极关注。

    风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期。