事件：京沪高铁发布2023 年半年报，2023 年上半年，公司实现营业收入192.79亿元，同比增长143.19%，比2019 年同期增长21.34%；归母净利润51.36 亿元，去年同期为-10.28 亿元，比2019 年同期下降10.56%，2023 年上半年基本EPS 为0.10 元；扣非后归母净利润51.36 亿元，去年同期为-10.30 亿元，比2019 年同期下降10.56%。

    　　单季度来看，2023 年第二季度，公司实现营业收入103.41 亿元，同比增长350.90%，比2019 年同期增长24.15%，环比增长15.68%；归母净利润 29.10 亿元，比2019 年同期下降8.54%，环比增长30.73%；扣非归母净利润29.10 亿元，比2019 年同期下降8.54%，环比增长30.74%。

    　　点评：

    　　客运市场恢复良好，本线及跨线运量同比大幅增长，跨线运量增速高于本线。

    　　2023 年上半年国内客运市场形势向好恢复，公司本线列车运送旅客量和跨线列车运营里程大幅增长。2023 年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客2499.0万人次、同比增长299.7%，恢复至2019 年同期的99.7%；跨线列车运营里程完成4493.9 万列公里、同比增长97.4%，恢复至2019 年同期的116.2%；京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成1718.7 万列公里、同比增长66.6%，较2021 年同期增长16.7%。

    　　营收和毛利环比大幅增长，恢复趋势向好。2023 年上半年，实现营业收入192.79 亿元，同比增长143.19%，比2019 年同期增长21.34%；实现营业成本107.79 亿元，同比增长41.09%，比2019 年同期增长38.67%；实现毛利润85.00 亿元，同比增长2856.96%，比2019 年同期增长4.74%。单季度来看，2023 年第二季度，实现营业收入103.41 亿元，同比增长359.90%，比2019年同期增长24.15%，环比增长15.68%；实现营业成本56.31 亿元，同比增长78.15%，比2019 年同期增长48.21%，环比增长9.39%；实现毛利润47.09 亿元，同比增长56.22 亿元，比2019 年同期增长3.97%，环比增长24.23%。

    　　风险提示：客运市场恢复程度不及预期，高铁成本定价变化，票价受政策影响，安全事故风险等。