中海油服发布2023 年三季度业绩报告，2023 年前三季度公司实现营业收入295.07 亿元，同比+21.7%；公司实现归母净利润22.73 亿元，同比+9.94%。

    　　2023 年三季度单季，公司实现营业收入106.34 亿元，同比+17.72%；实现归母净利润9.34 亿元，同比-2.89%。

    　　钻井服务板块作业日数和平台使用率同比上升公司在2023 年前三季度钻井平台作业13234 天，同比增加908 天。平台可用天使用率86.2%，同比+1.5pct。其中半潜式钻井平台可用天使用率增加15.3pct 至82.8%，日历天使用率增加13.2pct 至74.5%。自升式平台可用天使用率减少2.6pct 至87.2%是受跨国拖航和海外客户验船待命影响，剔除该因素可用天使用率同比增长0.5pct 至90.3%。受益于上游勘探支出增加，油服行业持续回暖，平台使用率有望进一步提升。

    　　船舶服务板块作业日数同比增加

    　　公司在2023 年前三季度累计作业41092 天，同比增加1129 天，增幅2.8%。

    　　其中12 艘LNG 动力守护船投入渤海和南海作业，前三季度累计作业2836天。截至2023 年三季度末，公司船舶服务经营和管理工作船共171 艘。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为406.56/457.89/522.28 亿元，同比增速分别为14.01%/12.63%/14.06% ； 归母净利润分别为33.84/41.40/47.93 亿元（原值为31.40/36.49/41.83 亿元），同比增速分别为43.85%/22.33%/15.78%，EPS 分别为0.71/0.87/1.00 元/股。参照可比公司估值，我们给予公司2024 年22 倍PE，目标价19.14 元，上调为“买入”评级。

    　　风险提示：中东地缘政治事件风险；石油和天然气价格波动风险；经济恢复不及预期风险。