三季报报概述。际华集团2011年10月22日发布2011年三季报，报告期公司实现营业收入57.76亿元，同比增长27.31%；实现净利润2.02亿元，同比增长87.32%；2011年 1-9月累计实现营业收入164.09亿元，同比上涨25.88%，实现归属于上市公司股东的净利润累计5.39亿元，同比增长35.84% 报告期实现基本每股收益0.05元，公司1-9月累计基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为6.01%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为5.80%。

    简评和投资建议。

    际华集团是我国最大的军需产品供应商，拥有75%左右的军队和武警部队军需被装产品市场份额。公司"十二五"规划目标为进入中国企业100强，意味着公司未来五年年均销售收入复合增长率达到28%以上。2008年以来公司从战略上开拓民用业务，民用业务增速远超军品业务增速，是公司未来保持快速增长的主要动力。本次三季报数据基本符合我们之前的预期，预计11-13EPS分别为0.18、0.24、0.31元，给予11年25倍PE，6个月目标价4.50元，维持"增持"评级。