事件评论

    　　实控人一致行动人增持：公司实际控制人俞其兵先生的一致行动人俞勇拟以集中竞价方式增持公司股份，拟累计增持数量不低于2200 万股且不超过3300 万股，占比总股本约0.82%~1.23%，金额不超过人民币3.5 亿元，增持价格不超过15.42 元/股。

    　　公司股份回购计划：公司拟以集中竞价交易方式进行股份回购用于实施员工持股计划或股权激励，回购的数量不低于2800 万股且不超过4200 万股，占比总股本约为1.04%~1.56%，回购价格不超过15.42 元/股，回购资金总额不超过4.5 亿元。

    　　增持及回购的原因：一方面体现出了公司及实控人对公司未来发展的信心及投资价值的判断，在股价大幅波动时，维护股东利益并提振投资者信心；另一方面增持及回购股票用于合伙人计划、股权激励等，将继续健全公司长效激励机制和利益共享机制。此前已进行3 轮员工持股计划，从各项业务快速推进看激励效果显著，未来公司管理优势将继续强化。

    　　光伏玻璃国内外齐发力。公司拟在马来西亚沙巴州新建2 条1200t/d 光伏玻璃生产线，计划总投资约31.2 亿元，建设周期16 个月。在马来西亚建设产线，一是积极响应国家“一带一路”倡议，积极开拓海外业务，服务全球市场；此外马来西亚石英砂资源丰富，公司同时公告了拟新建马来西亚石英砂基地，建设年产120 万吨超白石英砂生产线项目，建设周期13 个月，在满足马来西亚光伏玻璃产线用砂并降低采购成本同时，进一步增强集团国内光伏玻璃硅砂资源供应保障，在超白石英砂日趋紧张的当下，资源禀赋尤为重要。

    　　明确光伏建设主体，推进有望加速。公司拟将子公司资兴旗滨硅业100%股权（持有资兴砂矿100%股权）划转至子公司郴州光伏，并将全资孙公司漳州光伏下的两条超白浮法产线资产转至漳州旗滨。此次资产划转属于公司资源配置的调整，理顺业务管理架构并提高效率，进一步明确了郴州光伏作为光伏材料平台的地位，光伏业务推进有望加速。目前在建郴州1200t/d 产线即将投产，预计2023 年末公司光伏玻璃产能有望达到1 万吨以上。

    　　建设分布式电站，向下游延伸。公司拟利用长兴、醴陵、天津等基地的屋顶资源新建5 个屋面分布式光伏电站，设计装机容量143.02Mwp。分布式项目推进一方面有助于优化公司能源使用结构，降低电力成本；同时也有助于公司开拓光伏发电业务市场，进一步深化新能源布局。我们测算项目全部建成达产后，每年有望为公司节省1.6 亿度电左右。

    　　周期处预期底部，关注新成长放量。当前浮法玻璃行业处于盈利与预期的双重底部，随着需求修复叠加存量供给调节作用发挥，旺季玻璃价格弹性值得期待，悲观预期有望修复。

    　　更重要的是公司长期新成长在持续兑现，无论是光伏业务拓展还是高端电子及药用玻璃均有望看到突破。预计2022 年归属净利润42 亿，对应PE8.5 倍。从股息率的角度，按照公司股东回报规划现金分红率不低于50%测算，当前股息率约6%左右，性价比突出。

    　　风险提示

    　　1、地产竣工修复低预期；

    　　2、行业供给新增超预期。