事件：公司发布2022 年6 月产销数据，6 月份公司共销售车辆10.12 万台（+0.5%），海外市场销售1.34 万台（-1.8%），新能源车销售1.27 万台（17.5%）。

    五大品牌销量环比均有提升，新产品赋能公司增长动力。6 月，公司共销售车辆10.12 万台，同比提升0.52%，环比提升26.38%；其中海外销售1.35万辆，同比下降1.8%，新能源车销售1.27 万台，同比提升17.51%。随着疫情受到控制，供应链企业有序复工复产，零部件供应和物流得到明显缓解，长城汽车6 月销量稳步回升。哈弗品牌6 月销售5.1 万台（-14.47%）、WEY品牌2887 台（-38.67%）、长城皮卡销量2.13 万台（+17.67%）、欧拉品牌销量1.15 万台（+6.72%）、坦克品牌销量1.43 万台（+99.13%），五大品牌销量环比均有所提升。公司高价值、智能化产品占比不断提升，今年1-6月，基于柠檬平台（含柠檬混动DHT）、坦克平台和咖啡智能三大技术品牌打造的车型占比由2021 年的57%提升至69%，智能化车型占比从2021 年的74%提升至85%，20 万元以上车型占比从2021 年的10%提升至14%。

    上半年，哈弗品牌推出了性能升级的哈弗大狗追猎版，以及搭载柠檬混动DHT系统的哈弗神兽混动DHT 两款新车，均收获了消费者的青睐；魏牌发力“0焦虑智能电动”新赛道，摩卡DHT-PHEV 凭借204 公里的纯电续航，低至5.55L 的百公里馈电油耗，收获了消费者的认可；长城炮作为中国高端皮卡市场的领军者，已成功跨过30 万辆里程碑，6 月长城炮销售达1.47 万辆，环比增长11.25%，长城皮卡已在全球四大洲50 余国上市，今年1-6 月，长城皮卡在海外市场销量达19,608 辆；欧拉开辟女性汽车新赛道，今年已推出2022款好猫GT，7 月12 日，首款女性专属座驾芭蕾猫将正式上市；坦克300 作为硬核越野的标杆级产品，上市以来累计交付量已经突破13 万辆，坦克300边境限定版于6 月24 日上市发售。

    海外销量突破百万，全球化新征程开启。得益于第三代哈弗H6、哈弗JOLION、长城炮、哈弗大狗等全球化战略车型成功出海，公司的海外销量增速明显。

    截至目前，公司已出口到全球170 多个国家和地区，海外销售渠道近700 家。

    随着坦克300 在沙特上市，坦克500 也在沙特亮相，公司海外销量突破100万辆。今年6 月，公司在伊拉克市场首发上市哈弗H6 GT，是长城旗下的又一款SUV 全球化车型，公司全球化进程迈入新阶段。同时，公司正积极开拓欧洲市场，欧拉好猫和魏牌摩卡PHEV（Coffee 01）亮相在挪威举行的第35届世界电动车大会暨展览会（EVS35），EVS35 是公司进入挪威市场的起点，同时，魏牌摩卡PHEV（Coffee 01）也开启了进入德国市场的征程。

    坚持科技创新，加强智能化核心技术布局。首先，公司正快速向“全球化智能科技公司”转型，通过科技创新，公司取得众多专利，在全球汽车专利大数据平台榜单上，公司专利公开量达3710 份、专利授权量达3256 份，居中国民营车企第一，在新能源汽车领域专利公开量和授权量分别为1301 份、914份，为在华车企第一。第二，在智能化方面，公司推出了高算力可量产智能驾驶计算平台IDC 3.0，平台单板算力达360TOPS，并可持续升级到1440TOPS，每秒可进行1.44 万亿次运算，完全可满足当前L3 级以及后续L4 级及以上的多场景路况下的智能驾驶。第三，公司咖啡智能也将迎来升级， 下一代全新电子电气架构——GEEP 4.0 将于今年正式推出。第四，公司旗下专注于自动驾驶研发的公司毫末智行发布了搭载HPilot3.0 的“毫末城市NOH”（Navigation on HIPilot,高速智能领航辅助），今年下半年，搭载“毫末城市NOH”的长城汽车车型将会正式上市。最后，公司也不断加强智能化核心技术布局，近日，总投资31 亿元的长城汽车智能核心部件无锡基地项目正式签约，全部建成投产后将实现110 万套EAS 空气悬架系统、260 万套EDC 电控悬架系统的产能。

    维持“强烈推荐”投资评级。上半年，由于疫情、零部件供应和物流受限、原材料成本上涨等原因，对公司产销量造成较大影响，随着疫情受控、供应链企业及物流有序复工复产，公司电动化、智能化新品不断上市，助力第二季度销量连续上涨。下半年，在汽车下乡和减征车辆购置税新政背景下，公司将带来更多重磅电动化和智能化新产品，不断推动品牌向上。预计公司22-24年eps 分别为0.94/1.32/1.64 元，维持“强烈推荐”投资评级。

    风险提示：汽车行业销量不及预期；海外销量不及预期。