事件：公司发布2021 年6 月产销数据，6 月份公司共销售车辆10.06 万台（+22.71%），1~6 月累计销售车辆61.82 万台（+56.47%）。

    　　新品热度维持高位，积极应对芯片短缺，助力销量持续向上。6 月公司共销售车辆10.06 万台，同比上涨22.71%，其中哈弗品牌5.99 万台（+27.55%）、WEY 品牌4,707 台（-16.73%），长城皮卡销量1.81 万台（-32.31%）、欧拉品牌销量1.08 万台（+309.53%）。其中，哈弗H6 销售2.97 万辆，同比上涨27.54%，累计97 个月位居SUV 月度销量冠军；哈弗大狗月销9,035 辆，环比增长28.13%；哈弗赤兔定位新次元激擎座驾，月销4,090 辆，环比增长25.54%；此外，哈弗新旗舰SUV 概念车HAVAL XY 将于下半年正式推出；坦克300 月销7,160 辆，环比增长17.57%；长城皮卡本年度累计销售11.81万辆，同比增长23.2%，国内市占率近50%，连续23 年保持国内、出口第一，长城炮月销10,039 辆，稳居皮卡销量冠军，当前，搭载三大技术品牌的全新车型占比已接近50%，赋能五大品牌市场销量持续增长。长城汽车1~6 月累计销量达61.82 万辆，同比上涨56.47%，受国际供应链影响，汽车行业芯片供应紧张，长城汽车正主动采取多种措施积极应对，包括在全球范围内采购芯片、加速芯片产业布局、强化芯片领域体系力建设等，未来随着芯片问题缓解，销量有望持续向上，长城将全力冲刺年度目标。

    　　全球化生产布局，赋能海外市场销量攀升。6 月，长城汽车海外销售新车1.37万辆，同比增长281.46%，创海外销量历史新高，1~6 月累计销售6.17 万辆，同比猛增200.31%。2021 年上半年，长城汽车笃定全球化发展战略，于江西上饶落户全新的整车及零部件生产基地项目，推动多款全球化车型走向海外市场，并在泰国、俄罗斯、澳洲、南美、中东等关键战略市场持续纵深发展，助力海外市场销量进一步上涨。特别是在泰国市场，长城汽车于今年上半年正式发布GWM 品牌与泰国市场核心战略，并以此为重点稳步推进，相继登陆泰国曼谷国际车展、开业两家新零售商超体验店、投产长城汽车泰国罗勇智慧工厂、全球首发上市哈弗H6HEV，逐步掀开长城汽车在泰国乃至东盟市场发展的新篇章。

    　　深耕新能源与智能化，加速向科技出行公司转型。面对碳中和、智能化带来的挑战与机遇，长城汽车持续进行企业变革，加速向全球化科技出行公司转型。在第8 届科技节中，长城汽车正式发布2025“绿智潮玩”战略，展出包括无钴电池、DHT 混动技术、3.0T+9AT/9HATP2 动力总成、线控底盘、智能座舱、大算力自动驾驶技术、氢能技术、氢气发动机，以及全球领先的钙钛矿光伏技术等112 项创新成果；发布咖啡智能2.0，实现1 个智能中枢+1个强大基石+3 大智能升级，推动长城汽车从感知智能迈入认知智能时代；发布大禹电池，提升动力电池安全性，该技术将于2022 年全面应用，并将对全社会免费开放专利。此外，长城汽车咖啡智能生态联盟正式成立，截至目前，咖啡智能合作伙伴数量已经突破80 家。

    　　盈利预测与投资评级。长城汽车不断深度聚焦用户需求，以技术创新推动产业变革，加速全球化深度布局，在新能源产业链各个环节发力，不断提高智能化领域研发投入，持续完善产品矩阵、强化技术布局，未来随着芯片供应问题的解决，有望进一步打开成长空间。预计 21 年~23 年公司 EPS 分别为 0.91/1.24/1.64 元，维持“强烈推荐-A”评级。

    　　风险提示：汽车行业销量不及预期；海外销量不及预期。