公司发布2025 战略，“绿智潮玩”定义品牌发展方向2021 年6 月28 日，长城汽车在第8 届科技节开幕式上正式发布2025 战略——到2025 年，实现全球年销量400 万辆，其中80%为新能源，营业收入超6000 亿元，未来五年，累计研发投入达到1000 亿元。开幕式上也同时发布了更为具体的“绿智潮玩”

    　　战略，即以绿色碳中和、认知智能化、全球潮牌潮品、共玩众智众创作为4 大战略方向。公司将新能源与智能化作为2 大重点，加速向全球化科技公司转型升级，并计划2045 年全面实现碳中和。

    　　多重体制变革助力转型

    　　公司力促3.0 版本组织架构形成，以用户为核心搭建“强后台、大中台、小前台”布局，形成 “一车、一品牌、一公司”新结构。研发端，形成“7+10”布局；生产端，形成“12+5”布局；销售端，“产品+软件+服务”的全新商业模式推动价值链向后端转移；除此以外，公司还大力引入智能化标定验证技术赋能研、产、销环节，加速从汽车制造型企业转变为用户运营型企业，创新变革推动长城转型成全球化科技公司。

    　　投资建议：看好下半年新品释放销量弹性，维持“买入”评级自主品牌向上的大背景下，公司推出坦克、柠檬以及咖啡智能三大模块化平台，支撑产品力提升；欧拉、长城炮、坦克、哈弗等差异化产品分别锁定各类细分客群，公司精准的市场需求把控能力持续得到验证。随着“缺芯”影响缓解，坦克、欧拉等爆款车型销量弹性释放，持续看好公司本轮强势产品周期带动业绩持续提升。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为90/123/149亿，EPS 分别为0.98/1.34/1.62 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：电池、芯片短缺影响，新车型替换速度不及预期等。