本报告导读：

    　　公司中标全球首例氢冶金设计，氢冶金是钢铁碳中和有效途径。援阿富汗教育系统中功能最齐全大学教学楼竣工，所属阿富汗铜金属储量达 1108 万吨世界级特大铜矿。

    　　事件：

    　　国资委要求央企 融入国家基础研究创新体系，明确碳达峰碳中和路径方式评论：

    　　国资委要求央企加强工业母机/芯片/新材料/新能源汽车核心技术攻关。

    　　(1)中国中冶突破芯片用区熔级多晶硅技术，所属最强有色设计院盐湖提锂技术成熟，镍钴130 万吨金属储量。(2)国资委要求明确央企实现碳达峰碳中和路径方式，中标风电约28 个/垃圾发电约16 个，屋顶分布式等光伏签单32 个经验丰富。维持增持，维持预测2021-23 年EPS 为0.44/0.50/0.57元增15/14/13%。维持目标价5.69 元，对应PE 为13/11/10 倍。

    　　中国中冶2020 年研发投入133 亿元，氢冶铁相关专利共42 项：专利包括但采用氢气生产热态海绵铁的系统、利用CH4 非催化富氧转化生产海绵铁的直接还原工艺、COREX 熔融还原炉煤气用于生产甲醇的方法和装置、以CO 为主还原煤气生产直接还原铁方法、竖炉还原气的制备系统等。公司占冶金国内90%/全球60%份额，中冶赛迪提出以“氢能制备→氢能冶炼→CCUS”为主线，通过富氢还原低碳高炉/氢基竖炉直接还原/基于高效预还原的氢基熔融还原三大技术路径，实现绿色低碳氢冶金技术路线图。

    　　中标全球首例氢能源开发利用示范项目设计，是中冶京诚在该领域技术研究十年磨一剑的结果。中冶京诚一直致力于低碳冶金的研究，第一阶段2012 年前完成了熔融还原炼铁和超高富氧制气炉试验降低炼铁过程中消耗的碳。第二阶段为2013-2018 年对新型煤制气/氧煤炼铁/气基竖炉还原/基于DRI 的电炉工艺及装备进行了技术开发。第三阶段为2019-2020 年完成了基于干法的煤气精制技术世界首套装置，同时掌握了CO2 脱出和深加工的工艺技术，同期完成了基于富氢气体的氢能利用技术和工程开发。

    　　援阿富汗教育系统中功能最齐全大学教学楼竣工。公司网站信息前期作为“一带一路”主力军中国十九冶承建的援阿富汗喀布尔大学综合教学楼和礼堂项目顺利通过竣工验收，是阿富汗当地高等教育系统中功能最齐全、单体建筑最大的项目。公司在矿业工程领域拥有绝对的竞争优势和领导地位，掌握多项领先的矿山采/选/冶金流程工艺和核心技术，拥有综合实力最强有色设计院。公司所属阿富汗艾娜克铜矿项目铜金属量达 1108 万吨，铜平均品位为 1.67%，属于世界级特大型铜矿床。

    　　风险提示：通胀超预期政策持续紧缩、疫情反复等