事件：公司2021 年1-7 月份新签合同额为7033.3 亿元，同比增长36.9%。

    　　新签合同增速较快。2021 年1-7 月新签合同额为7033.3 亿元人民币，较上年同期增长36.9%，增速同比提高15.4pct。

    　　7 月份，公司新签单笔合同金额在10 亿元以上的重大工程承包合同共16 个，金额共计373.7 亿元。2020 年公司新签合同首次突破万亿，达到10,197.28 亿元，同比增长29.47%。

    　　新签合同高增长为公司未来业绩提供保障。

    　　碳中和背景下钢铁冶金行业迎来新机遇。钢铁行业是制造业中碳排放最大的行业，碳中和背景下钢铁冶金行业预计迎来新机遇。公司作为冶金建设的国家队，在国内和国外冶金工程市场均有较高份额，2020 年公司中标全球首例氢能源开发利用示范项目——河钢氢能源开发和利用工程示范项目设计，探索出一条世界钢铁工业发展低碳、甚至“零碳”经济的最佳途径，未来潜力大。

    　　持续打造“中冶钢构”核心竞争力。公司目前拥有“国家钢结 构工程技术研究中心”、“中冶钢结构制造与安装工程技术 中心”等多个国家级钢结构工程技术中心。公司的钢结构制造（含基地及现场制作）产能、产业规模和制造量均居全国同行业前列。截至2020 年底，公司具有钢结构业务的二级子公司共13 家，所属的钢结构制造基地（不包括筹建中及参股企业）共32 家，钢结构基地（不含现场制作及外委部分）设计总产能为165 万吨，主要代表产品为工业厂房、超高层、其它公共建筑、桥梁、塔桅等。公司所属钢结构制造基地几乎覆盖全国所有经济热点地区，持续打造公司“中冶钢构”品牌的核心竞争力。

    　　部分金属矿收入达到历史最好水平。公司从事的资源开发业务主要集中在镍、钴、铜、锌、铅等金属矿产资源的采矿、选矿、冶炼等领域，公司开发及运营中的矿产资源项目包括：

    　　巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目、巴基斯坦杜达铅锌矿项目、巴基斯坦山达克铜金矿项目、阿富汗艾娜克铜矿项目。其中瑞木红土镍钴矿是近年来中国在海外运营水平最好、达产率最高的矿山冶炼厂一体化镍钴矿项目，其终端产品氢氧化镍钴（MHP）是生产三元电池正极材料前驱体的重要原料，是公司参与新能源产业链的主要组成部分，今年1-4 月收入同比超过110%，利润总额超过2020 年全年，处于历史最好水平。2020 年公司资源开发业务贡献收入43.84 亿元，占公司总营收比重1.08%。

    　　投资建议：预计公司2021-2022 年EPS 分别为0.44/0.5 元/股，对应动态市盈率分别为8.55/7.49 倍，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：固定资产投资不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；市场拓展不及预期的风险。