6月27日主板新股中信重工将进行申购。中信重工的申购价格定为4.67元/股，申购市盈率为16.19倍，预计网上中签率将在5.13%左右。

    中信重工是“七大重机”之一，是我国矿山设备、水泥设备与节能环保设备的龙头制造企业，2011年这三个产品线在营业收入中的占比分别为46.6%、13.4%与27.9%。公司经营规模稳健增长，盈利能力持续上升，近三年营业收入与净利润复合增长率分别为13.6%、47.2%；综合毛利率水平由2009年的19.4%提升至2011年度的31.7%。 公司主导产品均拥有自主知识产权，其技术中心是国内唯一的矿山装备综合性研究机构。其生产的多种矿山设备，如提升机、磨机和钻机的市场占有率均遥遥领先，分别占国内市场份额的85、80%、90%以上。此外，公司日产5,000吨以上水泥装备的国内市场占有率在70%以上，产品出口至印度、印度尼西亚、澳大利亚等国家。

    预计公司2012-2014年每股收益分别为0.35元、0.41元、0.47元，对应4.67元的申购价，12年、13年、14年的市盈率分别为13.34倍、11.39倍、9.94倍。 参考机械行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2012年动态市盈率为13-15倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间4.55-5.25元，公司确定申购价为4.67元，则预计首日涨幅为-2.57%-12.42%。

    中信重工是国内重型机械行业的骨干企业，综合竞争实力较强，已形成了由国内外多个领域60余家高端客户构成的大客户群，优势产品面向多个领域，经营风险相对较小。在日益重视资源节约、节能环保和余能利用的大背景下，公司矿山设备、资源综合利用、余热利用和固废处理等相关装备面临良好发展机遇，产品下游增长前景良好。公司业务属于重型机械装备制造业，与固定资产投资直接相关，所以公司面临宏观经济和固定资产投资波动带来的市场风险。作为首发规模高达6.85亿股的中信重工，早已成为市场焦点，而其首次采用出炉不久的“直接定价”模式又再次引起了不少投资者的关注，我们认为此次发行定价基本合理，且绝对股价低，不过发行市值较大，在当前新股弱势的环境下，我们建议谨慎的投资者可采取暂时观望的策略，能适当承受风险的投资者则参与申购。另外，本轮申购周期中6月28日、29日的新文化和迪森股份都具有一定的题材性，投资者也可适当关注，待其公布申购价后笔者再详细点评。

    从5月底新股发行改革实施全流通后新股的上市首日表现来看，这些新股涨跌互现，且表现分化明显。IPO新政实施后，机构网下配售股份可自由选择抛售时点，这令曾经在上市首日无论质地好坏，都要“野蛮”上涨的新股开始有所忌惮，而质地好、定价低的新股上市后走好的可能性更大。

    由于目前新股上市表现分化较大，因此投资者仍需注意风险，而且证监会公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》已经开始实行，意图控制发行价和抑制新股炒作，加上目前二级市场系统性风险犹在，所以我们建议投资者依然要谨慎对待新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行定价合理的公司。对于中信重工，我们建议谨慎的投资者可采取暂时观望的策略，能适当承受风险的投资者则参与申购。