chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

中国太保(601601)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

中国太保(601601):保费收入同比转正 长航转型向纵深推进

http://www.chaguwang.cn  机构:中邮证券有限责任公司  2024-05-20  查股网机构评级研报

  投资要点

      公司公告24 年1-4 月保费收入,寿险1045.24 亿元,同比-3.5%,产险771.43 亿元,同比+ 7.8%。

      (1)保费收入累计增速逐月好转,1-4 月保费合计1816.67 亿元,同比转正+0.99%。(2)收入转正的同时,1 季度寿险NBV 高增,同比+30.7%,新业务价值51.91 亿元;新保规模保费328.33 亿元,同比+0.4%。(3)多渠道经营成果显著:代理人渠道1 季度保费848.64亿元,其中新保161.24 亿元,同比+31.3%,绩优代理人规模稳定,月人均产能8.3 万元,同比+33.7%;银保渠道规模保费123.79 亿元,其中虽然新保87.18 亿元,同比-21.8%,主要是受“报行合一”政策影响,但续期业务同比+220%,拉动银保渠道正增长0.7%;团政渠道规模保费86.46 亿元,其中续期6.97 亿元,同比+84.4%。(4)产险继续维持较高增速,主要是非车险业务带动,1 季度非车险收入继续高速增长至360.14 亿元,同比+13.8%。车险增长平稳,同比+2.2%。

      投资建议

      首先行业层面,经历三、四年的深度调整,目前正在或将要走出低谷,其次公司层面,公司“长航”一期转型结束后,二期工程由外而内向纵深推进,并开始取得部分成果。一方面,总量上,公司保费收入逐月好转,同比转正。另一方面,质量也有所提升,寿险代理人渠道新保规模、NBV 和绩优队伍人均产能同比均+>30%。产险也继续稳健增长。综合来看,公司基本面有望继续向好。预计公司24-26 年 EPS为3.18/3.76/4.00 元/股,维持增持评级。

      风险提示:

      权益市场持续震荡,转型进度不及预期,代理人超规模下滑,长端利率下滑。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网