Q3 单季度营收和利润增速回升。2024 年前三季度，长沙银行的营收增速为3.83%，归母净利润增速为5.85%，其中Q3 单季度营收增速为4.90%，归母净利润增速为9.72%。

    　　存贷款业务继续稳步增长。截止Q3 长沙银行吸收存款本金总额 6886.95 亿元，较年初增加 298.38 亿元，增长 4.53%；发放贷款及垫款本金总额 5432.30 亿元，较年初增加 548.39 亿元，增长 11.23%。长沙银行的存贷款继续保持一个平稳增长的态势。

    　　资产质量整体平稳，关注类贷款有所提升。24Q3 末公司不良率较24Q2 持平，为1.16%。拨备覆盖率为314.54%，较Q2 的312.76%提升了1.78 个百分点。

    　　Q3 关注类贷款为2.48%较Q2 的2.26%稍有提升。

    　　投资建议。我们预测2024-2026 年EPS 为1.86、1.99、2.13 元，归母净利润增速为4.73%、6.25%、6.82%。我们根据DDM 模型得到合理价值为9.73 元；根据PB-ROE 模型给予公司2024E PB 估值为0.57 倍（可比公司为0.61倍），对应合理价值为9.37 元。因此给予合理价值区间为9.37-9.73 元（对应2024 年PE 为5.02-5.22 倍，同业公司对应PE 为11.39 倍），维持“优于大市”评级。

    　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。