2010年收入稳步增长，净利润小幅下滑

    2010 年公司实现销售收入 56708.31 万元，同比增长 27.44%，归属上市公司股东的净利润 16070.49 万元，同比减少 14.36%。销售收入增长归因于：1.公司新产品的推出；2.香港阿斯达克的部分收入并入报表。公司净利润小幅下滑的主要原因是销售费用和管理费用的大幅增长。

    行业市场空间巨大，公司拥有完善产品线

    中国互联网金融信息服务业的市场规模从2004年的3.3亿元增至2009年的21.8亿元， CAGR达到 45.9%， 未来几年市场规模将会保持更快的增长态势，2012 年有望突破 60亿元。公司在中国互联网金融信息服务行业处于领先地位，产品系列丰富，不断完善金融终端产品系列，使其成为资本市场高端用户的标配投资工具。此外，公司收购阿斯达克意义深远,后续动作值得期待。

    盈利预测与估值

    公司在行业中处于绝对领先地位。基于互联网行业的“马太效应” ，我们认为公司与国内竞争对手的差距将会进一步拉大。我们预计公司 2011-2013 年合计销售收入 9.45、12.69与 16.44 亿元，全面摊薄 EPS分别为 0.48、0.69与 0.94元，我们给予“买入”评级，目标价 26.4元。

    风险提示

    经营业绩受到证券市场变化影响的风险；市场竞争加剧的风险；信息使用费成本增加的风险。