大智慧致力于互联网金融信息服务，是当之无愧的龙头企业。

    公司的主要产品为互联网金融信息终端软件和服务，包括手机终端软件，以差异化产品的形式分别面向金融机构的专业人员，证券公司营业部，和其他金融投资者和研究者。大智慧一直是该领域的知名品牌，拥有庞大规模的用户群。公司2009年度营业收入为4.45亿元，净利润1.88亿元，营业收入和净利润增速分别为72%和190%，均为行业第一。截至2009年末，PC端产品日均在线用户数量已经超过1,000万，其中付费用户数为12.78万，均在行业内处于领先地位。

    研发实力 + 下一代产品布局 + 国际化 = 持续领先的竞争力。

    公司与上游商家，如上证信息公司，深证信息公司，香港交易所资讯服务有限公司，纳斯达克股票市场有限责任公司等诸多金融信息源建立了长期稳定的合作关系。通过近期对香港阿斯达克（AASTOCKS）的收购，公司扩展了在香港的业务网络，为公司国际化的目标打下坚实的基础。公司的金融信息终端产品运行效率高，通过自主研发的高速数据采集及处理，数据全推送，数据挖掘与整合等核心技术，为客户提供了良好的快捷的体验。公司在现有的大智慧产品系列的基础上，继续加大研发投入，准备推出的后续产品将在纵深化和平台化上和同类产品拉开差距。纵深化是指深度挖掘海量数据库，提供再加工服务；平台化是指把大智慧终端打造成一个联系数千万用户的电子商务平台。

    借势国内市场高速增长，以及国际板和个人境外直投的预期。

    金融信息服务的市场前景广阔，一方面是得益于持续发展的中国金融市场，二是得益于中国金融市场的国际化交流趋势。中国互联网金融信息服务业的总销售额由2004年的3.3亿元大幅增至2009年的21.8亿元，年复合增长率为45.9%。证监会2011年工作计划中着重提出了要稳步扩大对外开放，深化国际交流合作。这方面的预期包括股市国际板的推出，和个人境外直接投资的逐步开放。大智慧国际版因此具备良好的发展前景。

    风险提示

    广阔的市场空间可能会引来更多的国内外的竞争对手。公司产品要继续保持领先地位，就要保持在产品功能和用户体验上和其它同类产品拉开差距。

    建议询价区间为23.85-27.03元/股 预计2010-2012年摊薄后每股收益分别为0.25，0.53和0.68元。给予公司发行价2011年45-51倍市盈率，价格区间为23.85-27.03元。