中国金融信息服务领域的领跑者

    大智慧是中国领先的金融信息综合服务提供商，公司在营收规模、净利润、付费用户数等方面在行业内均处于龙头地位，具备明显的竞争优势。

    2C 行业赢者通吃：业内第一的海量用户群是公司未来业绩的强力保障

    大智慧采取免费?收费?高端的用户策略，以免费产品圈定海量用户，从中开发付费用户群体，并持续挖掘高端用户。

    目前公司免费注册用户近8000 万，其中收费用户超过14 万，年贡献1 万元以上的高端用户近1.5万，均遥遥领先于竞争对手。

    聚焦于高端的多元化产品战略

    产品战略历经软件?金融终端?整合大量数据、信息的终端平台三个阶段。目前已经形成以免费软件为基础，高、中、低付费终端产品全面覆盖，服务囊括个人和机构投资者的产品格局。

    针对中国证券市场高端用户需求增长迅速，但无法得到充分服务之间的矛盾，公司未来聚焦于高端产品的持续开发和推广。公司开发出的“投资家”软硬件一体服务终端产品定价为9.8~19.8 万/年，是目前国内市场定价最高、信息和功能最全面的产品，公司对之寄以厚望，未来两年有望给公司带来较大业绩提升。

    业绩预测

    我们预测2010~2012 年，公司营收分别为6.17 亿、9.35 亿和11.79 亿元；EPS 分别为0.31、0.45和0.63 元。

    我们参照可比公司同花顺、东方财富的估值水平，认为公司合理询价区间为18.29~22.58 元，对应2011 年PE 为40.5~50 倍。