公司看点：

    公司主要从事再生铝生产业务，是目前A股上市公司中唯一质地纯正的再生铝标的；公司在废铝处理和冶炼环节技术优势明显，凭借技术优势公司能够获得高于国内行业平均水平的超额利润；公司在再生铝生产行业积淀已久，建立了高效运转的废铝采购体系，充分保证公司上游原材料来源；公司募投项目用于扩建产能，项目建成后公司产能将提升一倍，有力的支撑公司业绩增长。

    主要观点如下：

    1．再生铝龙头企业，业绩与金属铝价格高度相关。

    公司目前是国内再生铝行业的龙头企业。公司主要通过回收废旧铝材，通过破碎、分选、冶炼生产再生铝锭，公司产品主要应用于汽车、电子产品等领域。目前再生铝锭业务在公司营业收入中占绝对主导地位，占比在90%左右。公司原材料采购价格和产品销售价格均按照国际金属铝价格来定价，所以公司业绩与国际金属铝价格相关度非常高。2011年起国际金属铝价格一路走低，对公司业绩形成了一定压力。

    2．技术实力独步国内，意义非凡。

    再生铝行业属于可再生资源回收利用领域，有效金属回收的效率和能耗水平是影响行业内公司盈利水品的主要因素。公司对本行业核心竞争力有着深刻的认识，不断通过对设备的技术改造和生产流程优化，来提高再生铝回收效率、降低能耗水平。目前公司金属总回收率达到92%，明显高于行业平均88%的水平，熔炼速度高于行业平均0.8炉次/天，平均能耗水平仅为行业平均水平的80%。上述技术优势保证公司净利润率水平能够高于行业其他公司约4-5%。