国内再生铝龙头企业。公司是我国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，也是国内仅有的三甲铝合金锭产品在伦敦金属交易所（LME）注册并能实现交割销售的生产企业。

    再生铝行业发展前景诱人。国内再生铝行业正在面临高速发展的重大机遇，主要动力来自于以下四个方面：一是再生铝自身特性决定其在性能上可以替代原铝产品，在生产成本上相对原铝更具优势；二是再生铝下游应用领域广泛，需求增长稳定；三是中国将进入铝集中报废期，原料供应得到充足保障；四是国家产业政策对再生铝等循环经济支持力度不断加大。

    渠道与技术优势凸显公司竞争实力。再生铝行业中，废铝原材料采购对企业的发展至关重要，公司凭借其拥有的国际化原材料采购系统和二十多年积累的行业信誉，在原材料采购成本和用量稳定性上具备绝对优势；公司技术优势也直接转换为在生产成本方面的优势，综合毛利水平较行业平均水平较高，在同等竞争条件下更具有成本优势。

    募投项目解决产能瓶颈，把握行业发展机遇。本次募集投项目建成后公司产能将达到59.36 万吨/年，扩张幅度达到85.5%，公司生产能力得到迅速提升。2015年以后国内再生铝行业有望进入加速发展阶段。

    公司本次募投项目为扩大经营规模，有助于提升行业地位，更好的把握行业发展高速增长期打下坚实的基础。

    盈利预测与估值分析。按发行后总股本4.1亿股计算，公司2012-2014年摊薄后EPS分别为0.72元、0.97元和1.29元。基于谨慎性原则，综合考虑行业和可比上市公司估值水平，我们认为给予公司2012年15-20倍的PE水平较为合适，对应公司合理询价区间为10.8—14.4元。