公司斩获德国宝马12V 辅助锂电电源系统项目定点，预计2025 年实现量产1 月24 日骆驼股份发布公告，公司全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司收到德国宝马12V 辅助锂电系统项目定点函，将为德国宝马新能源车型供应12V锂电辅助电源系统，项目周期为7 年，预计于2025 年实现量产，生命周期预估销售340-470 万套辅助锂电电源系统。公司铅酸起动电池基本盘稳固，前瞻性布局低压锂电启停与辅助电池，铅酸+锂电双线并行，海外市场加速开拓，储能业务后续有望贡献新增量。我们维持公司2021 年盈利预测不变，上调公司2022-2023 年盈利预测，预计2021-2023 年公司归母净利润分别为10.0/13.2（+1.3）/16.8（+1.7）亿元，EPS 为0.85/1.13（+0.12）/1.43（+0.14）元/股，对应当前股价PE 为16.5/12.5/9.8 倍，维持公司“买入”评级。

    　　公司12V 低压锂电池业务再迎突破，主流外资客户加速拓展公司自2007 年以来，一直致力于锂电池研发，近年来低压锂电池业务取得较大突破，12V/24V/48V 低压锂电产品获得多家乘用车及商用车主机厂项目定点。公司12V 锂电池产品主要用于新能源辅助电池，之前获得吉利汽车项目定点，此次进入德国宝马供应体系，代表公司在主流外资高端车企市场取得较大突破，低压锂电产品实力进一步得到验证。伴随吉利汽车以及德国宝马项目的陆续量产，公司在低压锂电池领域的前瞻性布局有望进入收获期。

    　　向储能系统集成商进军，储能业务有望带来全新增量汽车起动/启停/辅助电池之外，公司借助电池系统的供应优势，切入储能领域，并向储能系统集成商进军。2020 年公司完成锂电集装箱固定储能项目的安装测试，4 款产品通过泰尔认证。2021 年10 月，公司与三峡电能达成合作，将为三峡电能提供不低于1GWh 储能电站项目的总包服务。后续储能项目的落地有望带动公司业绩再上一个台阶。

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