在铁道部保在建的政策导向下，目前已在建的高铁线路还将继续，之前的订单继续有效。而由于铁路投资的常态化，订单交付周期被拉长，未来两年公司的业绩增速将有减缓。从去年中之后公司股价随着整个铁路板块一路下跌，市场对高铁建设放缓的预期已基本反映在股价中。我们预测公司 2012 、2013 年每股收益分别为 0.34 元、0.42 元。根据15 倍2012 年市盈率，我们将目标价从 6.60 元下调至 5.10 元，维持买入评级。