收入利润双双负增长。尽管 2010年公司收入负增长11%，净利润负增长 26%。分产品看，冶金设备收入负增长 56%，清洁能源装备收入增长 10%，低基数的石化设备收入增长 76%，公司产品结构转型才刚开始。

    新订单下降，在手订单保持稳定。相比之前两年公司新增订单规模有所下降，但由于产品结构转型过程中，清洁能源装备尚未有效产能释放，因此总收入出现下降，但在手订单规模仍然保持稳定，达到 2010年收入的2.2倍。

    盈利能力稳中有升。需求不足的冶金设备毛利率并未出现下滑，清洁能源装备毛利率相比上半年有所回升，未来产能扩张后清洁能源装备盈利能力还有提升空间，加之收入占比提高，公司毛利率水平将进入上升通道。

    2012年业绩爆发力惊人。 公司募投项目主要是清洁能源装备和石化装备产能将于 2012 年陆续释放，鉴于目前在手订单充足，2012 年公司业绩增长爆发力惊人。

    调低公司盈利预测。 调低公司 2011 EPS为0.18元， 预测公司 2012、2013年EPS达到0.39、0.51 元，公司2012年以后高速增长确定性强，维持公司“增持”评级。