再融资关系到公司战略转型成功与否。正值中国经济转型期，二重也提出“一个中心，两个基地”的战略规划，一方面是通过地域布局提高产能和核心竞争力；另一方面公司借机积极调整产品结构，加快传统产品的升级换代，加大高附加值产品的投入，加快符合国家产业政策和市场需求的低碳、清洁能源设备为主的产品结构调整步伐，提高核电产品等高附加值产品的比重。

    本次募集资金投资项目包括：调整产品结构、提高生产效能、实现大型铸锻件产品节能环保生产技术改造项目，重大技术装备出海口基地一期建设项目，第三代核电锻件自主化、批量化生产配套技术改造项目，重大技术装备出海口基地二期建设项目等。

    增发有利于完善公司冶理结构，改善股票二级市场流动性。目前二重重装的总股本为16.9 亿股，大股东持股比较61.28%，此次增发后中国二重的持股比例在51%左右，即保证控股又可以改善二级市场流动性。

    大股东参加增发，彰显其对未来发展的信心。除了部分债转权以外，大股东还计划以现金出资参加增发，出资额预计在10 亿元左右。

    公司手持订单约150 亿左右，与去年同期基本持平。目前公司清洁能源发电设备订单占手持订单44%左右，冶金设备占28%，压力容器占10%，锻压和其他设备占18%左右。

    二重重装是国内少数拥有核电材料和设备两个质资的企业。公司手持核电锻件订单达到31 亿元，与去年年末持平，交付进程低于预期。目前，公司已在三代核电等高端重大技术装备制造方面实现技术突破，率先完成AP1000 核电主管道的试制，压力容器稳压器已取得资质认证，蒸发器认证正在进行中。

    维持评级：从估值来看，二重重装并不具有吸引力，但是，二重是国内被中央列为53 户关系国家安全和国民经济命脉的重点骨干企业，存在央企整合的预期，也是清洁能源装备的重点配套生产企业，可以作为长期战略配置品种。