增发项目有助于公司提高技术水平，维持市场竞争力。公司增发项目将用于以下4个项目，主要投向清洁能源发电设备和重型石化容器产品相关领域，增发项目达产后，将进一步推动公司产品结构优化，提高大型铸锻件制造能力，从而维持公司在市场上的技术优势。通过重大技术装备出海口基地建设，公司将抓住我国核电行业快速发展的机遇，实现核电设备和重型压力容器的规模化生产，并进军国际市场；公司抓住第三代核电发展机遇，成功研制出世界上首根AP1000反应堆主管道，第三代核电锻件自主化、批量化生产配套技术的改造项目将进一步扩大公司在核电领域的竞争优势。

    增发项目有利于缓解公司资金瓶颈。公司目前资产负债率已超过70%，IPO募集资金已累计使用77.52%，通过此次融资，公司资产负债率将有所下降，资金状况得到改善。

    公司处于产业结构转型期，长期前景看好。公司传统的冶金设备业务受下游冶金行业低迷影响，2010年上半年冶金设备收入同比下滑54.63%，冶金设备的下滑拖累了公司营业收入增速。从中报公告订单情况看，冶金设备仍不理想，但公司在手订单的55%是清洁能源设备和石化容器，虽然目前占收入比重仍较小，但未来两年发电设备业务将维持快速发展，公司目前处于产业结构的转型期，我们看好公司长期发展前景。

    业绩预测和评级。我们看好公司电站设备的发展前景，维持2010年到2012年EPS到0.17元、0.28元、0.38元的盈利预测，维持对公司的"增持"评级。

    风险提示：冶金业务需求恢复存在不确定性；"十二五"期间核电建设规划存在不确定性。