2010 年1-6 月份，公司实现营业收入30.22 亿元，同比下滑15.19%；实现营业利润1.2 亿元，同比增加15.85%，实现归属于母公司所有者净利润1.03 亿元，同比增加0.83%；实现摊薄每股收益0.06 元。

    公司是我国重机行业龙头。公司主要产品包括清洁能源设备；重型石油化工容器，如加氢反应器；冶金成套设备及备件；大型船用铸锻件；大型锻压设备等,主要为发电设备制造企业、钢铁企业、石油化工企业、造船企业、等提供重大技术装备和重型铸锻钢产品。

    冶金设备短期内仍难复苏。近两年，由于受到国际金融危机的持续冲击及国家抑制钢铁等行业产能过剩相关政策的影响，冶金设备行业需求持续低迷，公司受影响较大。上半年，公司冶金设备实现销售收入7.61 亿元，同比下降54.63%，营业收入占比已经由去年的40%以上降至今年占上半年的25.17%。我们认为冶金设备暂时不具备整体反弹的基本条件，预计公司冶金设备产品短期内难以明显复苏。

    清洁能源发电设备未来前景广阔。受益于国家新兴能源产业的快速发展，公司清洁能源发电设备发展势头良好。2010 年上半年，公司该项业务实现销售收入12.77 亿元，同比增长28.84%，收入占比已经由去年的32%上升至今年上半年的40%以上。但由于公司募投项目产能尚未完全到位，目前公司对下游高景气的受益程度并不充分，我们预计明后两年，随着公司在建项目的逐渐达产，清洁能源发电设备将成为公司效益增长的最主要支撑。

    重型石油化工容器发展迅速。2010 年上半年，公司前期陆续投料的重容产品在今年开始逐渐产生效益，上半年重型石化容器实现销售收入0.97 亿元，较上年同期增长47.19%，近两年占公司总收入的比例稳固在3.2%左右。我们预计随着重型容器二期分厂、镇江出海口基地的完工，公司重型石油化工容器产品将未来几年内将迎来高速的发展期。

    盈利预测和投资评级：我们预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.28、0.42 和0.55 元，以最新收盘价10.51 元计算，对应的PE 分别为38、25 和19 倍，公司2010 年的估值水平已经缺乏提升空间，但考虑到公司行业的龙头地位以及新能源设备未来的良好成长性，我们维持公司“增持”的评级。