盈利预测

    虽然公司上半年收入低于预期，但主营业务毛利率提升较快，我们调低了公司的收入预测值，调高了毛利率预测值，基本维持原先10-11 年的0.34和0.48 元的EPS 预测，目前公司股价对应10 年30.91 和11 年21.89 倍PE，维持“买入”评级。

    风险提示

    公司每年的钢铁类原材料采购价格约17 亿元，如果钢价上涨10%，而其他量不变，则毛利将下降10%左右。公司对其产品具有一定的转移定价能力，但如果钢价过快上涨，其现有订单的盈利水平将受到抑制。

    由于不同产品的生产周期、交货节奏、盈利能力都有较大差异，目前公司的生产安排向核电等清洁能源设备倾斜，其生产周期较长，达到批量制造需要一定时间，其销售收入和盈利能力可能达不到预计进度，短期业绩存在出现相应波动的风险。