事件

    东材科技公布三季报,营业收入同比增长 26.1%,归属上市公司净利润同比增长 69.43%;同时公司与太湖金张科技股份有限公司签署《股权收购意向协议》,拟以现金收购太湖金张 51%股权,进入光学膜生产制造领域。

    简评

    业绩翻转趋势延续

    公司受益于下游光伏行业复苏的态势以及特高压建设在主营业务的增速上已经获得充分体现,考虑到部分大尺寸特高压绝缘件三季度并未完全结算的影响,我们预计 4 季度可以继续维持快速增长的态势,维持全年可实现 1.7 亿净利润的判断。

    收购布局明年

    公司明年的看点以及业绩弹性来源于 2000 吨电子级聚丙烯薄膜的投产以及南通光学膜项目的投产,公司 10 月 24 日 2000 万增资郑州华佳新能源以及与三季报同期公告收购太湖金张均是为明年两项新产品投产进行布局,我们相信在主动性提前布局的情况下,公司将有充足的准备时间在项目投产前完成协同效应的整合。我们维持 14-16 年公司 EPS 为 0.29、0.39、0.46 元的业绩预测,继续给与买入评级。