我们预计公司2011-2013 年摊薄后EPS 分别为0.535 元、0.698 元和0.926 元。考虑到公司在供水业务方面未来表现的稳定性，可以保持在江阴市的龙头地位，以及污水处理业务的突破性，也有可能占得江阴市污水处理市场的优势地位。公司目前的主要业务为自来水供应，未来扩张到污水处理，以及智能水网的开发的我们选取A 股市场可比公司2011年PE 为37 倍，因此我们给予公司2011 年35-38 倍估值，对应的询价区间为18.8-20.33 元/股。