利润表详析：营收 利润增速保持两位数，非息收入增长明显。厦门银行2022 年上半年营收同比增长18.17%，其中利息净收入同比增长7.72%，非息收入同比增长90.76%，实现归母净利润同比增幅15.11%。净息差1.49%，较上年同期下降14bp。资产端，上半年贷款平均利率4.82%，较上年同期下降28bp，原因在于厦门银行充分让利实体经济，加之银行业竞争的加剧导致贷款整体利率下降；负债端，2022 年上半年吸收存款平均利率2.62%，较去年同期略上升2bp，公司持续优化存款结构，降低付息成本。手续费及佣金净收入同比上升28.07%，主要系理财、银行卡业务及其他业务手续费收入增长所致。

    资产负债详析：经营规模稳步增长，存款增速高。（1）资产端概况：截至2022 年上半年末，厦门银行总资产3517.12 亿元，较年初增长6.74%。

    贷款总额1847.20 亿元，较年初增长5.53%，同比增长14.44%；其中，公司类贷款较年初增长7.44%，个人贷款较年初增长4.04%。（2）负债端概况：截至2022 年上半年末，厦门银行总负债3279.99 亿元，较年初增长7.11%。存款总额2120.26 亿元，较年初增长15.36%，同比增长21.9%；其中，公司存款较年初增长20.14%，个人存款较年初增幅达6.02%。

    资产质量详析：资产质量平稳向好，涉房贷款风险可控。截至2022 年上半年末，厦门银行不良贷款率0.90%，与一季度末持平，资产质量向好。

    截至2022 年上半年末，厦门银行逾期率1.17%，较年初上升26bp，逾期贷款上升主要受部分房地产企业逾期贷款增加影响所致。拨备覆盖率364.18%，较一季度末下降7.45%，风险抵补较为充足。

    投资建议：厦门银行营收利润增速保持两位数，非息收入增速大幅提升；受当前信用环境影响，贷款增速有所放缓，但存款端实现了较快增长；整体资产质量平稳向好，逾期率有所上升但总体风险可控。当前股价对应2022/2023/2024 年PB 估值分别为0.61X/0.50X/0.42X，维持“买入”评级。

    风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露