2013年1季度营收同比上升19.31%，净利润扭亏。营业收入为24.24亿元，较上年同期增19.31%；归属于母公司所有者的净利润为3585.17万元，上年同期亏损1.68亿元；基本每股收益为0.0082元。

    未来预判。1）国网要求工程货款需等工程结束后再进行工程总结算，并由供货单位开具全额增值税专用发票，经审核后进行付款，和原来的付款结算方式相比，付款时间推迟了三至四个月。我们预计公司二季度特高压项目交货增多，综合毛利率将有所提升。2）从一季度的趋势看，公司全年的期间费用率将有所下降。

    盈利预测与投资建议。我们暂时不修改盈利预测，维持公司2013-2015年净利润分别同比增长264.61%、69.68%、30.35%的判断，每股收益分别达到0.10元、0.17元、0.22元，目前股价对应2013年动态市盈率为33.70倍。结合公司的成长性，我们认为公司合理估值为2013年30-35倍市盈率，对应股价为3.00-3.50元，维持公司“增持”的投资评级。

    主要不确定因素。特高压建设进度低于预期。