本报告导读：

    北京银行2024 年一季报业绩表现超出预期，存贷款增长较快，资产负债结构进一步优化，资产质量平稳，维持增持评级。

    投资要点：

    投资建议： 维持北京银行2024-2026 年净利润增速预测1.96%/3.55%/4.92%，对应EPS 为1.08/1.12/1.19 元。维持目标价6.50元，对应2024 年0.52 倍PB，维持增持评级。

    业绩表现超出预期。2024Q1 营收同比增长7.8%，主要得益于：①2023 年同期基数较低，②投资收益大增带动其他非利息收入同比增长超50%。息差仍有下行压力，以量补价使利息净收入维持了正增长。手续费及佣金净收入降幅明显收窄，对营收的拖累减弱。减值损失计提力度加大，最终净利润同比增长5%。

    存贷款增长较快，资产负债结构优化。Q1 总资产同比增长11.2%，扩表速度保持在较快水平；贷款同比增长11.6%，增量主要来自对公贷款，贷款增速快于总资产增速，带动贷款在总资产中的比重提升至54.4%。Q1 存款同比增长9.3%，存款在总负债中的比重提升61.3%，人民币零售和对公存款平均利率较年初分别下降7bp 和8bp，存款成本管控效果显现。

    资产质量平稳。Q1 末不良率较2023 年末下降1bp 至1.31%，拨备覆盖率下降3.7pc 至213.1%，拨贷比下降7bp 至2.79%，资产质量指标基本稳定。

    风险提示：需求恢复不及预期；零售贷款风险暴露超出预期。