事件：7 月26 日，兴业银行发布公告，公司第一大股东福建省财政厅于2022 年7 月26 日，通过上交所增持本公司股份约1120 万股，增持金额约 2 亿元，均价约17.86 元/股。并计划自7 月26 日起6 个月内，累计增持金额不低于5 亿元、不高于10 亿元。

    　　点评：

    　　第一大股东增持，看好公司长期发展。经过本次增持，福建财政厅持股占比由18.85%提升0.05 个百分点至18.90%。若未来半年内继续增持规模达到5-10亿元（含本次增持的2 亿元），按当前股价初步测算，持股占比进一步提升至18.98-19.12%。早在今年2 月21 日，兴业银行发布公告称，2022 年1 月13日至2 月18 日，部分子公司、分行及总行部门负责人以自有资金从二级市场自愿买入本公司股票 1693.29 万股，成交价格区间为每股人民币20.36 元至23.08元，按此计算增持金额约3.45-3.91 亿。福建省财政厅作为兴业银行第一大股东，本次持续增持，彰显出从管理层到股东对公司长期发展的信心。

    　　宽松的货币金融环境将助力公司业绩改善。22Q1，兴业银行营收、归母净利润同比增速分别为6.7%、15.6%，在“商行+投行”战略引领下，非息收入延续高增态势，增速15.1%，为公司盈利带来显著正贡献。二季度以来，市场流动性延续宽松态势，兴业银行有望继续受益于当前市场环境。一方面，公司市场类负债占比高达44%，考虑到今年二季度流动性环境较为宽松，DR007 和1YNCD利率中枢下行约20-40bp，将有助于兴业银行市场类负债成本的大幅改善，进而对冲贷款利率下行压力对公司NIM 的影响。另一方面，流动性宽松格局有助于交易性金融资产的收入确认，使得其他非息收入维持较高增长。总体预计公司二季度业绩增长有望延续一季度的稳健表现。

    　　盈利预测、估值与评级。兴业银行战略定位清晰，新一届管理层对于“商业+投行”战略高度认同，为公司战略执行连续性、稳定性提供有力保障。公司基本面表现稳定，盈利有望持续保持在两位数增速以上。且经过前期调整，截至7 月27 日，公司PB（LF）估值为0.62 倍，性价比突出。我们维持2022-2024 年 EPS预测为4.56/5.13/5.74 元不变，当前股价对应PB 分别为0.55/0.49/0.44，维持“买入”评级。

    　　风险提示：疫情持续零散性出现，经济下行压力加大。