投资要点：

    高品质、差别化的锦纶长丝生产商。华鼎锦纶是我国专业从事高品质、差别化民用锦纶长丝，集研发、生产和销售的国家火炬局计划重点高新技术企业，目前具有4.2 万吨民用锦纶长丝产能，主要生产具备高织造稳定性与染色均匀性的POY（预取向丝）、HOY（高取向丝）、FDY（全牵伸丝）和DTY（弹力丝）四大类锦纶长丝产品。公司产品差别化体现在拥有超亮、超低旦、超粗旦、消光、多孔细旦、中空、扁平、吸湿排汗、抗菌除臭等30 多个品种，差别化率达到60%。

    锦纶纤维具有吸湿性好、染色性强、耐磨性高和亲肤性温和等特点，是高等民用纺织品必备。锦纶的高强度、高耐磨性居所有纤维之首，耐磨性是棉花的10 倍、羊毛的20 倍、粘胶纤维的50 倍；吸湿性能突出，公定回潮率为4.5%，远高于涤纶的0.4%；与其他纤维相比，还具备回弹性好、轻质柔软、皮肤触感温和、抗静电、抗起球、易染色、色牢度高特性。

    我国目前为全球最大的锦纶生产商，江苏、浙江和福建拥有国内70%以上的锦纶产能。华鼎锦纶地处浙江义乌，享有群集效应且毗邻宁波港，对进口锦纶切片带来便利。2009 年全国产锦纶137.27 万吨，江苏、浙江和福建共计生产101.58 万吨，占总量的74%。且长江三角汇聚了众多大型纺织生产商，为企业销售提供了便捷。

    华鼎锦纶募集资金建设4 万吨差别化锦纶长丝项目和2 万吨差别化DTY 锦纶长丝项目，计划于2011 年底以及2012 年底分别投产贡献业绩。预计公司2011-13 年EPS 分别为0.54、0.72 和0.91 元，近期21 家中小板以及创业板上市公司首发市盈率高达55 倍，由于公司为主板上市公司，未来三年复合增长率达到33%，给予公司30-35 倍的首发市盈率，对应10 年摊薄EPS0.39 元，询价区间为11.7-13.65 元，首日15%的涨幅较为合理，对应定价区间为13.46-15.7 元。