业绩全面扬升，发展态势良好。报告期内，公司实现营业收入21.36 亿元，同比增长14.69 %，其中通行费总收入19.3 亿元，同比增长16.68 %；实现利润总额9.86 亿元，同比增长40.49 %；归属于股东的净利润8.27 亿元，同比增长 39.86%；基本每股收益0.2991 元，同比增长29.31 %。

    各路产车流量和通行费增长显著。报告期内，公司旗下四条路产成渝高速、成雅高速、成乐高速、城北出口高速折算全程日均车流量分别为19,035、14,455、20,525、29,968 架次，同比分别增长24.5％、9.92％、32.92％和23.61％；上述四条路产通行费收入分别为9.6 亿元、5.51 亿元、3.41亿元、0.87 亿元，同比分别增长13.8％、17.35、25.02 和14.56％。

    拉动公司2009 年收入提升的主要原因有以下三点：1、2008 年，四川省先后遭受冰雪灾害和特大地震灾害的双重打击，一定程度上影响了公司2008年的经营效益，致使同比基数较低；2、2009 年，免费抗震救灾车辆大幅减少，而全面铺开的灾后重建工程，对四川省公路交通的需求极大；3、随着四川省经济的快速增长以及四川省灾后重建步伐的加快，2009 年，四川省的旅游业全面复苏，有效带动了交通流量的增长。

    营业成本小幅上扬，期间费用大幅下降，使得公司利润高速增长。报告期内，公司营业收入同比增长近15％，其中通行费收入较去年同期增长近17％，营业成本增幅仅有5.73 个百分点，同时财务费用下降了36.55％，公司总成本控制较好，再有公司投资收益较去年同期增长122％，以上因素使得公司2009 年净利润增长近40％。

    预计公司10、11、12 年能够实现基本每股收益0.36、0.41、0.45 元/股，按照3 月9 日的收盘价9.79 元计算，目前公司股价市盈率为27.19X、23.88X、21.76X。我们给予公司“增持”评级。